王伟波
尚雅投资的石波,这位一直推崇新能源革命的私募基金经理,曾表示证券投资要打远光灯。实际上,笔者认为,在商品期货市场也要做到这一点,要看清未来市场的主流发展趋势,而非紧紧盯住眼前,要悄悄在商品价格运动开始随着供需形势逆转之际,将投资的远光灯打开。
商品市场,基本面分析一定要具有前瞻性,商品价格的上涨往往不是一蹴而就。过程往往是复杂而充满坎坷,尽管市场不具有100%的可预测性,但是市场在深入研究了解之后,是具有一定的脉络可以寻找的。
2009年牛年,全球商品市场走出了一轮实实在在的牛市,在这一轮牛市背后,很多人并未真正地打开远光灯。以铜为例,大部分人错过了2009年100%的涨幅,原因就是很多人分析铜市并未真正从未来着眼,而是局限于当前基本面的供需形势,认为库存压力过大、需求不旺、供应过剩等眼前基本因素,而忽略了未来铜市可能会发生的供应紧张状态。目前,全球铜一半的产量会给中国人,2009年年初,中国作为崛起的发展中国家,率先走出经济衰退的阴霾,在中国国内房地产、汽车市场的火爆下,“中国因素”这个影响过去10年商品牛市的主题思想进一步加深。
发展中国家,诸如中国和印度的崛起,对于未来可能形成的原材料紧张格局形成铺垫。笔者认为,在2010年,这种格局进一步延伸到大宗商品市场,我们将不仅看到铜、锌以及天然橡胶的紧张态势会进一步的蔓延,我们还将看到油价重返100美元/桶的情景再现,同时近期处于调整期的黄金价格也将会继续上演新的历史高点。2010年全球大宗商品再度上创历史新高的概率在进一步加大,即使美元进一步升值也无法改变商品牛市的命运。
近期读一本书,关于“油神”皮肯斯的传记,这位在70岁人生暮年靠能源期货再度二次崛起的石油大亨,几乎穷尽其一生时间唱多油价,书中有一句话道出我们的共同心声:“我们关心的不是现在,我们关心的是未来,期货投资就是投资未来。”在能源市场,这位老者的坚韧与坚定给自己带来了丰厚的回报,也给我们这些成长中的中国商品投资人带来启发与触动。
(作者为上海盈金投资有限公司董事长)