东方证券分析师发布研究报告指出，未来金价仍有上升空间，而公司在A股黄金类上市公司中估值最低、基本面最好，故维持其“买入”的评级，预计其2009、2010及2011年每股收益分别为0.30、0.45及0.46元。

    分析师认为未来金价仍有上升空间，主要基于以下几点：其一是央行增加黄金储备以分散美元资产的预期。目前中国的黄金储备只占总储备的2%，远低于10.3%的世界平均水平。同时占比为4%的俄罗斯和0.5%的巴西都有可能加入增加本国央行黄金储备的行列。不论剩下的200吨IMF黄金将花落谁家，都会给市场带来新一轮上涨动力。

    其二，基于对通货膨胀和美元弱势的担忧，投资者今年一直在买入黄金。过去12个月黄金ETF储备已增长45%，同时有很多投资者还在购买实物黄金，这些因素都助推金价维持上涨趋势。

    同时，公司在A股黄金类上市公司中估值最低、基本面最好。公司产能稳步增长，成本优势明显，预计2009、2010年公司矿产金产量分别为29.5吨及32.7吨，铜产量分别为8.4万吨及11.1万吨。公司的综合毛利率为33.4%，属于同行业最高的水平。

    此外，公司通过国内外的大规模收购，资源储量大幅增长。截至2009年上半年，公司的金矿保守资源储量达到704.3吨，为同行业最多。随着秘鲁铜钼矿、塔吉克斯坦ZGC项目以及俄罗斯图瓦铅锌矿等大项目逐步投产，公司将会迎来另一波高速增长期。

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