随着上海黄金交易所（下称“金交所”）个人黄金业务向银行的平移，国内私人投资黄金的渠道也将进一步放开。

     目前，国内个人投资者可交易的黄金产品主要有银行纸黄金、期货金和金交所的黄金延期品种等。与传统的纸黄金相比，投资金交所产品不仅在资金占用成本和交易机制方面有较大优势，且在投资标的上也有更大的选择余地。

     杠杆化VS低门槛

     金交所的AU（T+D）品种采取杠杆交易模式，个人投资者只要交纳15%的保证金即可做全额交易，这就使得资金使用效率成倍提高，客户可以利用闲散资金参与其他市场投资。而杠杆的存在也放大了原本的价差收入。

     与此相比，银行纸黄金一般采用全额交易，资金占用成本较高。不过，国内许多银行的纸黄金产品都设定了较低的最小交易标准，客观上降低了投资门槛。以中行的黄金宝和工行的金行家产品为例，其以人民币为单位的黄金品种最低交易量仅为10克，以美元为单位的产品的入市门槛也不过0.1盎司（3.11克左右）。

     双向交易VS低买高卖

     实物黄金和纸黄金只能通过低买高卖的差价获得收益，但AU（T+D）可以做空，只要行情判断准确，下跌时也可获益，这就使得短线交易者也可在市场中大行其道。双向交易机制等于给了个人投资者参与黄金市场的“刹车”，而并未提高黄金延期产品的投资风险。

     且投资AU(T+D)的风险低于黄金期货，因其价格波动的幅度较低。国内的黄金现货价均跟随国际黄金价格波动，而国际黄金价格单日波动3%已经是很大幅度了，因此AU（T+D）的价格不可能如商品期货那样大幅度波动。民生银行(600016,股吧)的一位黄金分析师表示：“延期交易的风险介乎纸黄金与期货之间。”

     特有的夜场 VS 24小时交易

     从交易时间和交割日期的设定看，投资延期产品似乎远比期货金要安全。AU (T+D)没有固定交割日期，可以一直持仓，且这种产品有夜场交易，可以防范隔夜美盘金价过度波动的风险。根据金交所交易时间的规定，交易所在周一至周四的晚上20:50到次日凌晨2:30都有竞价交易，而这恰好是国际金价市场的交易时间，亦是黄金投资者最为关注时间段。

     当然，纸黄金的交易时间更为灵活，它是以国际价格为基础，由银行自主报价形式交易，实现24小时不间断交易。

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