长城伟业期货 姚宜兵

　　2009年9月17日，由国家粮食局、大连市政府和大连商品交易所联合举办的第三届国际玉米产业大会在大连召开。会上，大家对国内玉米供需在下年度整体上保持稳定较为认同，但在下年度的玉米产量方面，则出现明显分歧。其中，未来数日国内玉米产区天气状况、新粮下来后的玉米供给以及国家临时储备玉米的拍卖情况成为市场关注的焦点。

　　玉米产量谜团待解

　　由于本年度国内玉米主产区天气状况不好，导致与会人士对下年度国内玉米产量的具体数据出现严重分歧。从当前市场反馈回来的信息来看，国内玉米产区吉林、辽宁和内蒙东部由于干旱，产量将会出现2-3成的减产；黄淮、江淮流域由于8月28-29日出现恶劣天气，导致玉米倒伏使当地玉米收割期提前，这将会降低当地的玉米质量和产量，但由于玉米已经基本上完成灌浆，产量降低幅度预计不会太大。

　　整体上看，国内玉米减产幅度应该在1500万吨左右，较上年度降低10%左右，参与大会的玉米各界人士也基本上认同上述观点。但来自官方的观点却对此表示明确的反对，参加本届大会的国家粮油信息中心市场监测处处长王晓辉认为，2009-2010年度国内玉米不会减产，这从2009年9月份最新的国家粮油信息中心的月度报告可以看出端倪。在9月9日发布的市场报告中，国家粮油信息中心认为，2009-2010年度中国玉米产量1.655亿吨，较上年度的1.6592亿吨仅仅减少42万吨，减少幅度0.3%。

　　之所以会出现如此明显的分歧，王晓辉认为，虽然内蒙古和吉林地区由于干旱出现减产，但是吉林、黑龙江等省份却由于种植面积扩大，植株密植等因素导致增产，这可以对冲干旱造成的减产数量。同时，王晓辉还对于国内天气情况给出回应，其认为，在10月末，霜冻天气出现不会导致国内玉米产区出现大范围的减产。

　　天气因素偏向多方

　　在当前国内玉米生长的关键时节，天气情况也成为国内玉米市场最为重要的影响因素，其将直接决定下年度国内玉米的产量减少幅度。

　　来自9月20日的最新天气预报却给当前玉米市场带来一则坏消息，国内玉米生长情况预计将会雪上加霜。中央气象台20日06时发布天气预报称，受较强冷空气东移影响，我国东北、华北大部地区的气温将下降6～10℃，其中内蒙古、东北地区北部的部分地区降温幅度可达12～16℃。黄淮、江淮、江汉、江南、华南、西南地区东部的气温也将下降3～6℃，部分地区可达8～10℃。

　　大范围的降温天气将导致国内玉米主产区玉米停止生长，玉米品质和产量受到严重影响。同时，黄淮、江淮和华北等地区的连续阴雨天气导致当地新收割的玉米晾晒难以进行，推迟玉米上市日期，延长国内当前玉米市场供给期，连续的阴雨天气还将会造成当地玉米保存质量下降、霉变严重等问题。

　　此外，国际玉米产业大会在对国内玉米产量、政策进行分析之后，还对于后市玉米需求进行详细的剖析。市场人士普遍预计，国内玉米工业用量将会缓慢增加，饲料用量将会保持稳定，这主要受到国家玉米产业政策的影响。

　　在本届产业大会结束后，国内玉米期货市场上周五走势相对来说反映了当前玉米市场的主要因素。期货市场玉米主力合约价格低开高走，重返1750元/吨的水平，但市场持仓数量却进一步降低，这反映当前国内玉米市场对于后市的态度仍显的较为不明朗，市场资金参与热度继续降低。

　　玉米供需由宽松走向平衡

　　综上所述，随着国内玉米新年度的到来，影响国内玉米价格的主要因素分别为：下年度产量、国储政策和下年度需求，而天气因素成为当前国内玉米市场关注的主要焦点，其导致的玉米产量的减产预期和不确定性使国内玉米市场价格扑朔迷离，为当前乏味的国内玉米市场注入一定得炒作因素。但是，国家临时储备政策的实施，则降低了国内玉米市场的市场化进程，限制了国内玉米价格的波动空间。

　　结合以上分析，笔者认为，国内下年度的玉米供需情况不会出现失衡问题，国内玉米供给将从宽裕向紧平衡过度，但是，天气，尤其东北地区的霜冻将会对当前玉米形成实质影响。其次，国家临时储备政策下年度仍将会延续，出于保护农民利益，临时储备政策至少在一定程度上防范国内玉米市场价格的大幅度下跌，防范谷贱伤农现象的出现，具有一定的积极意义。第三，国内玉米价格预计将会缓慢回升，出于本本年度初期玉米收购价格提高，下年度收购价格不会出现降低，因为这不符合国家保护种粮农民利益和积极性的大政方针。同时，宽松的货币政策和积极的财政政策仍会为当前玉米市场注入一定的流动性，这对于缓慢推升玉米价格上涨提供外在动力。