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陈伟:在PVC和线性间套利需要非常谨慎

http://www.sina.com.cn  2009年06月27日 18:09  新浪财经

  由大连商品交易所和中国石油和化学工业协会共同举办的2009中国塑料产业大会于2009年6月27日~28日13:00---17:30在杭州举行,新浪财经作为本次大会的独家网络媒体支持对大会进行报道。以下是大连商品交易所的品种部总监陈伟的发言。

  现在交易所有两个化工方面的品种,一个是PVC,一个是线性,这两个品种从理论上来说是存在套利机会的,因为一吨的乙烯就产生一吨聚氯乙烯,一吨乙烯可以产出两吨的PVC,这是直接的比例关系。在PVC价值里边,乙烯的成本又占了60%,就是这样简单的比价关系,从这个关系出发大家可能认为存在套利的机会,但是从我个人看法来说,虽然上游存在一定关联性,但是因为我国目前PVC原料主要从乙烯生产,有70%,所以这两者套利我个人认为是需要非常非常谨慎的。为什么呢?有几个理由,比如我们一直在尝试能不能找到原油,包括乙烯价格简单的线性关系呢?在这之前可能有人尝试去做过,我从一个做现货的人口中得到,这是原油、石脑油的一些关系,比如原油是55美元一桶的时候,石脑油是40—60美元一吨,虽然这种关系从理论上可以推导出来,但是因为完全不同的市场影响的因素,所以这种关系并不一定,包括乙烯和原油的价格也不仅仅是刚才所说的这种线性关系。所以我的结论,在做这两个品种套利的时候需要非常谨慎。

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