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谭雅玲：2009年国际黄金价格趋势判断
新浪财经讯 09年6月2-3日第六届上海衍生品市场论坛在上海召开。本届主题论坛主题为“商品期货服务实体经济的新挑战：金融风暴后的思考”。新浪财经作为本次论坛的独家网站战略合作媒体，全程图文直播。以下为中国国际经济关系协会常务理事、长城伟业期货公司高级顾问谭雅玲演讲。
谭雅玲：各位大家上午好！非常感谢主办单位上海期货交易所邀请我来做一个演讲，非常高兴把自己对黄金的分析和研究思路给大家做一个介绍。第一个黄金价格趋势来看，黄金面临的特殊环境是值得我们关注的，这个特殊环境里面包括恐慌性和流动性放滥，在所有大宗商品涨的过程中在2008年它的上涨幅度相对其他的大宗商品是最小的，本身的市场修整是值得我们关注的，而从黄金面临的情况来看，我们第一个感觉就是超规律，就是一边倒一窝蜂，这个可能有国家的战略意愿和策略在里面，在风险角度，我觉得谈风险成为一个一概而论，非常敏感，非常时尚的词汇，但是风险它的第一要素应该是什么，识别，只有识别了风险才能控制住风险，如果我们把风险作为一个时尚的词汇，或者作为一种市场焦点去评论的话，恐怕这种警惕性和对市场的真实性全面性的了解就会偏颇，金融危机的规律被打破了，现在是不是金融危机，这个主题已经告诉我们了，金融风暴，到底是不是金融危机我们值得认真的探讨和仔细推敲，因为从美国发生的金融危机和亚洲的拉美国家，包括当年的日本出现金融危机之后，它的市场表现是完全不一样的，最突出的是汇率股票暴跌，可是在美国的市场我们看到的是汇率再跌，股票在涨，上周出来的数字，美国经济状态在变好，美元出现了极度的贬值，他知道我的市场影响，我的地位是什么，所以这个时候他可以让美元去贬值，而在金融风暴来的时候，他不能让美元贬值。因此从这个角度去想这个金融危机是有自己的控制能力的。而从价格之后的表现来看，所有国家在出现金融危机之后会怎么样，大量的外国资本撤离这些国家，而在美国出现非常独特的金融危机，大量的资本涌入这个国家，去年9月份雷曼出现问题以后，雷曼应该是金融危机恶化最重要的征兆。而在这个时候，美国的资本流入9月份和10月份从常态的百亿美元，变成了千亿美元，因为它是巨额的财政赤字和贸易赤字，这是他最佳的，最好的一种预期，可是在雷曼出现问题之后，它的常态变成了1480亿美元，和2800亿美元，从这个角度去想，大家在买美国的国债，大家不是脱离这个金融资产价格，而是往这个金融资产价格靠拢。我们的思想判断的和对风险的判断可能显得更为严重
我觉得在金融危机表现的层面，美国的控制是非常有效的，大量的金融机构告诉我们是出了问题，可是他们的大量和我们大量的理解是不一样的，它的大量是小部分，他一共有多少金融机构，8300多家，它的规模是完全超出了我们的现实水平和我们的现象力的，更何况它的模式制度和我们是完全不一样的，我们更多理解跨国公司是什么，我们本土是一个主板，海外是一个机构，包括雷曼申请破产了，海外所有的雷曼依然在经营，我们怎样理解，因此我觉得美国是独特高端，它的很多问题是超出我们的现象，包括现在大家在关注美国的经济问题，它掩盖的是什么，是美国的优势，美国的强势，我们怎么样去评估美国这场独特的金融风暴。
第二个角度我觉得是超传统，如果从黄金或者更多大宗商品的角度去想，我们要判断它要从供需面，大家对这场金融危机是没有思想准备的，是经济在下降，可是现在的经济循环，供需已经发生了改变，投资和投机占据了主导了，因为有了充分的流动性，而不像西方所说的流动性不足，油一晚上可以上20美元，都是历史没有的，如果没有流动性这个价格不会涨这么快，它的投资策略和投资战略在市场上占据了主导。
第三个角度应该是超阶段，我觉得是忽视了事实和现实，就在于美元的地位，美元的作用和美元的影响，从这个角度去想，大家恐慌美元的贬值，但是短期的价格不代表长期的价值，我们怎么看短期价格波动。美元短期波动在短期和中期都是难以判断，我们目前对美元资产的份额和比例，全世界美元都占大多数，所以从这个角度去想，在金融发展阶段，美国是一个高端，这个高端是超出我们的现象力，美国是挣钱玩钱，到玩别人的钱，而我们跟他不占在一个水平上，它的高端是超出我们现实的状况和超出全世界更多国家的现状，我觉得在当前形势面前它的特殊性是非常值得关注。
第二角度黄金关联的因素是非常复杂的，美国通过这场金融风暴并不是要做很多短期的事情，它是一个战略性的国家，是一个策略性的国家，如果从这个角度去想，我觉得它未来恐怕要改的是全球的格局，这个格局应该是什么，应该是它竞争伙伴的打击，它的未来伙伴的重新选择，我觉得它是作全球大战略的布局，因此从这个角度去想，现在世界经济谈的三足鼎立，就是美国、欧洲和亚太，我觉得它不会让这种形式长期存在，他要改的是经济全球化，他会把三足鼎立的格局变成新的，就是美国、欧洲日本，我觉得包括最近英镑的上涨，很多市场现象是值得我们去推敲观察的。还有我觉得它要改的是货币体制，日元已经变成第四季了，而未来美国人要做什么，要把所有的金融跟资源联系起来，绿的黄的和黑的，就是美元、石油和黄金，在不断的回落过程中，美国人在干什么，在拼命的储备油，储备金，它要解决自己的困难，一个要重新垄断重新分配，这个也是值得我们去考量。
第三个最重要的美国人是要改变自己，改变自己是要从传统变成新型，从过去比较旧的体制变成一个比较新的体制，所以它是振兴经济计划，而不是媒体炒作的简单的救助计划，我们看到它告诉我的不好是，房地产，汽车这些都是传统经济，我觉得从黄金价格的角度来看，它自我的主导意识是非常明显的，这一轮金价的上涨是跟美元贬值紧密联系在一块，美元在贬大家会储备什么，储备别的资产，它的考量是综合的长远的。
第二个是要跨市场，由于货币的挑战，他要变成一个投资全球化，这是一个新的思路和新的方式，从这个角度我们去想，对美元的垄断，应该是非常有好处的，第三个我觉得是它是强战略，大家都在担心美元崩溃，美元信用不好，难道美国人在做这些事情他不想到它的风险吗，它想的是风险可以收回，风险可以控制。我们在评估短期风险的时候，要想一想长期的风险是什么，把这些综合进行考量，我觉得会好一些。
我对黄金价格的判断跟菲利普。克莱普维亚克先生有一点相似，整个趋势是上涨，但是经济问题不确定，金融问题也不确定，前期的下跌所料不及，包括大宗商品的上涨我们也会所料不及，而在这场金融风暴中，美国人在考验市场，考验市场的承受能力，考验自己的控制能力，考验全球的接受能力，幅度大，关联多，这是未来黄金价格非常重要的一个特色，对于黄金市场未来的表现，我个人的角度是比较乐观，但是我认为黄金价格的回调也会超出我们的意料之外，虽然黄金它是金融和大宗商品之间的一个关联，因为它具有金融的功能又有大宗商品的功能，它的多元化多角度给我们带来的思考更为复杂，但是对于未来美国出入的观察是值得我们认真考虑的，在2006年的时候，有人预测，未来两到三年黄金价格会达到多少，3500美元，占到2006年那个时间点，我们相信不相信，不相信，现在回过头再去回味这个预言，是有道理的，美国可以是最有钱的，也可以是最没钱的，但是美国利用它的特殊资产，在做很多有利于自己的事情，而不利于别人的事情。从这个角度去想，我们应该总结两年多历史的过程，去想在这个过程当中，它的战略策略，它的短期长期，在做判断。现在一个是舆论的东西，背后全面的东西我觉得应该更综合一点，这样对我们的国家，甚至对中国的未来才会比较有好处，谨是我个人的观点，谢谢大家！
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