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褚玦海：我国石油政策以及历史的机遇
新浪财经讯 09年6月2-3日第六届上海衍生品市场论坛在上海召开。本届主题论坛主题为“商品期货服务实体经济的新挑战：金融风暴后的思考”。新浪财经作为本次论坛的独家网站战略合作媒体，全程图文直播。以下为上海期货交易所总经理助理褚玦海发言实录。
褚玦海：
女士们，先生们，下午好，那么值此上海期货交易所成立十周年之际，第六届上海衍生品市场论坛隆重举行了，这个十周年，回想起来石油期货，那应该追溯到1993年，今天我们上海石油交易所的第一任总裁也到了这里，参加会议，想起来那时候他带领我们进行石油期货，真是感慨万千，我们从全国的四面八方来到上海。那么去年发生的金融危机，那么中国这两个字，危机，危中有机，我相信随着上海国际金融中心的建设，我们中国的石油市场体系建设的脚步，应当会更加快速。
那么下面向各位交流几个方面：国际金融危机及其影响，国际石油期货市场的发展，上海期货交易所的交易情况，我国石油政策以及历史的机遇。
次贷危机的发生给全球带来很大影响，对金融衍生品也产生了非常大的震动。有人说不应该搞衍生品，衍生品这东西太害人了。危机发生的根源到底是什么，根源是次贷，后来又缺乏金融监管，场外衍生品这种复杂的工具整体失控。但是我认为，这并不代表衍生品的失败，特别是在中国，从一个发展中国家的情况看，我们要正确认识衍生品的发展问题。在国外来说，衍生品是发展过度，监管缺失了，中国衍生品市场，特别是期货市场，发展还不够，同时可以自豪地讲，中国衍生品市场的监管体系，监管制度，以及交易制度，其严格程度是世界一流的。
应当讲，美国的资本市场发展是创新过度，监管不足。我们的情况不同，要加强场外市场监管，发展场内市场，夯实经济的基础，但是切切不可以成为井底之蛙，好像有一个搞研究的同志说，国外的金融市场，现在好像是一辆法拉利翻到阴沟里，我们骑着自行车从那儿经过，看它翻在阴沟里动也动不了，但是我们要警惕，等法拉利修好的时候，跑起来很快的，我们一定也要跟上。当然，最重要的还是要加强监管，加强它的透明性，公正公平性，这个是市场发展永恒的主题。
下面跟大家分享一张图表，这是2004年以来美元指数与原油价格的走势。这张图大家看了，对称性非常好。那么说明一些什么问题呢？这说明石油已经并不仅仅是一个纯粹的商品，它内涵太多金融因素和政治因素。我们不能用简单的一些数字，来推算它的走向。因此，石油问题绝不是一个单纯的商品问题，石油市场绝不是一个单纯的商品市场。我们来分析它、研究它，来发展它的时候，要综合考虑。
目前的情况下，除了石油，其他的行业产能过剩还是比较明显。从一季度市场需求来看，总体上还是表现疲软，特别是化工这一块，开工率还不是非常足，同时石油化工行业的投资回落，是比较明显。这个和我们4万亿的投资计划有点矛盾，如何将国务院的精神跟实际经济结合起来，的确是下一步要做的重点。
再来看看国际能源市场的情况。应当讲，06年、07年发展得非常快，价格波动剧烈，市场的需求比较大。全球的交易所定价权竞争日趋激烈，亚太地区缺失一个大家完全公认的市场，这个应当赋予中国这个机会。应当讲欧美正在强化它的定价的功能，那么其他国家也正在上市不同的石油期货。
那么下面想跟各位交流一下，上海期货交易所的交易情况，这几年，上海期货交易所得到在座各位的大力支持，应当发展比较迅速：1999年的时候交易额只有5000亿不到的水平，去年达到了28.87万亿，因此中国的发展的确是非常快，这个得益于中国的实体经济的发展。从我们现在上市的燃料油期货来看，2008年占全国期货市场总份额的2.8%，还有进一步发展的空间。从整体的交易规模来看，每年都有不同程度的增加，日均交易增加得比较迅速。这个跟我们的设计理念和风险控制的理念有关系，我们不追求单纯的交易量。现在，投资者对规则和风险管理也越来越明确、越来越熟悉。单纯从交易量来看，上海期货交易所的燃料油合约在全球能源期货期权品种中排名第8，因此燃料油绝不是一个非常小的品种。燃料油上市即将5周年，现货与期货市场的发展日益密切。
应当讲，燃料油市场的发展，和我们原油、成品油市场的发展，离不开我们国家主管部门的政策支持，从99年到08年，我们发了很多的文件，应当讲，总体上发展是逐渐市场化，市场化的方向越来越明确。因此建立能够符合市场经济需求，能够妥善处理各方面利益关系的石油价格形成机制，越来越重要。应当讲，发展石油期货，完善市场化是极其重要的。
上海国际金融中心相关实施意见中提到，“在上海期货交易所有序推出原油、汽柴油、沥青等能源化工期货品种上市，推动形成亚太地区的原油等大宗产品基准价格；支持推出铜、铝等期权类产品，开发铅、白银等金属类期货以及商品指数期货；要探索在海关特殊监管区域开展期货保税交割业务”。这句话，对上海期货交易所下一步发展指明了方向。
总之，2004年燃料油上市的时候，国务院已经明确要求，从燃料油期货起步，积累经验，创造条件，逐步上市多品种石油期货。但是这个需要汇聚各方之力，抓住历史难得机遇，加快市场的步伐。因此上海期货交易所迎来10年之际，在各方的认识越来越趋同的情况下，上海期货交易所的能源期货的发展，来到了一个历史的机遇期，还希望得到在座的领导同志关心和支持，谢谢大家！
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