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王立华：稳步发展上海期市 服务国际金融中心
新浪财经讯 09年6月2-3日第六届上海衍生品市场论坛在上海召开。本届主题论坛主题为“商品期货服务实体经济的新挑战：金融风暴后的思考”。新浪财经作为本次论坛的独家网站战略合作媒体，全程图文直播。图为上海期货交易所理事长王立华演讲。
大家好！欢迎各位出席第六届上海衍生品市场论坛。在中国证监会、上海市政府以及有关部门的关心支持下，由我所创办的“上海衍生品市场论坛”自2004年至2008年已连续成功举办五届。本届，也就是第六届论坛有两大突出背景，一是我们正目睹一场百年不遇、席卷全球的国际金融危机，国内外衍生品市场都经历了一次严峻的考验；二是随着《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》的发布，上海“两个中心”建设取得突破性进展，上海期货市场迎来了前所未有的发展机遇。因此，我想结合这两个突出背景和上海期货交易所的工作，以“稳步发展上海期货市场，服务国际金融中心建设”为题，阐述三点看法。
一、国际金融危机凸显稳步发展期货市场的重要性
这场源自美国、席卷全球的国际金融危机，引起了全球金融市场和大宗商品市场的剧烈波动，其幅度之大、影响之烈，都堪称近百年来所未见。毫不讳言，危机给全球衍生品市场发展带来了严峻挑战，更引起了人们对衍生品市场发展最直接的疑虑和担心。近年来，国外金融机构在使用衍生品时，偏离了基本的经济学原理，推出了大量过于复杂的、高杠杆的，不被公众投资者所理解的产品，特别是缺乏监管的场外衍生品，对此次金融危机起到了一定的推波助澜的作用。反观场内衍生品市场，却在此次金融危机中发挥了很多积极正面作用。事实证明，众多场外交易在这场金融风暴中转向了交易所交易型产品，期货市场相应的交易规模明显扩大，其风险管理功能得到充分体现，这充分说明了市场对风险管理的需求正在迅速增长。
我国期货市场仍处于“新兴加转轨”的阶段，与国外成熟期货市场的发展还存在很大差距。特别是危机起源地的美国，其衍生品市场已进入高度发展阶段，出现了过度发展的情况。我国期货市场的金融属性仅处于培育阶段，商品期货金融化的程度还不高，培育机构投资者进程才刚刚开始。我国对期货市场的监管一向严格，每一品种上市都要经过“反复论证、层层审批”才挂牌交易。在保证金收取、持仓限额、结算方式、以及五位一体的监管体系等方面都突出了资金安全和风险防范。总的来看，我国期货市场发展与国外成熟市场相比，好比一位正在成长中的少年与饱经世道的成年。如果因为这位“成年人”生了一场大病就遏制少年的成长，显然是不明智的。相反，我们现在要做的是，借鉴“成年人”的经验，总结“成年人”的教训，趋利避害，扬长避短，促进“少年”能更健康更茁壮的成长。
二、风险控制是期货市场健康发展的重要前提
风险管理关系市场命运，是市场兴衰成败的决定性因素。市场健康发展的前提就是要有一个科学的、完善的风控体系以及市场组织者对风险处理的能力，这也是各国期货市场发展实践的共同经验。长期以来，上海期货交易所始终把确保市场的安全和平稳运行摆在首位。特别是2008年在面对国际金融“海啸”的巨大冲击时，我们牢牢把住风险控制的各个关口，强化市场监管和风险监控，确保市场的“稳健运行、稳步发展”。一是针对市场行情变化及时组织分析研判，提前做好风险防范预案，做到“心中有数”；二是推进风险控制调节的常态化、精细化，针对一段时间行情波动频繁、风险容易积聚的市场实际，及时采取应对措施，做到“手中有术”；三是加强实时交易动态跟踪监控和出入金管理，根据市场运行出现的新变化、新动向，调整风险控制预警指标，优化风险监控系统，做到“应对有方”；四是保持与证监会期货部、有关证监局、保证金监控中心及期货业协会的沟通协调，协同处置诱发或集聚风险的问题，做到“合作有序”；五是加强基础性制度建设，拟定包括《风险控制管理办法》在内的有关细则的完善方案，严肃查处违规行为，确保运作规范，做到“处置有据”；六是针对市场突发情况，在先行规则框架内，果断采取应急措施，全力化解风险，使市场风险有序、较快得到释放，做到“应急有道”。
针对新形势下期货市场稳步发展的新要求，上海期货交易所将继续坚持稳健运行稳步发展的主基调，进一步完善监管和风险防控的新举措——把市场安全运行放在首位；全面修订交易规则和细则；完善交易运作机制；强化市场监管；推进风险防控的科学化、精细化、常态化，确保市场稳健运行。
三、国际金融中心建设应有与之相适应的期货市场发展
期货市场之所以能够问世、发展并成为现代金融市场体系的重要组成部分，是因为其具有其他市场所没有的独特功能。作为现代市场经济体系中的重要要素市场，上海期货市场建设无疑也是上海国际金融中心金融市场体系建设的重要着力点之一。因此，上海要建成国际金融中心和国际航运中心，要形成更加完备的金融市场体系，要为市场参与者提供可靠的风险管理平台和工具，就应该有一个与之相适应的高度发展的金融和商品期货市场。
今年，我们将迎来上海期货交易所成立十周年。十年来，上海期货市场品种日益丰富，成交逐年递增。1999年上海期货交易所成立之初，年成交金额只有4918亿元人民币，而2008年则达到近29万亿元。在交易品种和市场规模稳步成长的同时，市场功能得到了有效发挥：一是价格信号灵敏反映供需变化，并与国际市场行情形成互动，在国际市场有关商品定价体系中的作用不断增强。目前，在上海期货交易所形成的“上海价格”，已经得到国内外公认和关注，成为服务上海国际金融中心建设的重要成果之一。二是“期现互动”的良性化、常态化，大大提升了市场对资源进行有效配置的水平，上海期货市场已经成为服务上海社会经济发展和我国国民经济建设的一支重要力量。三是上海期货交易所的期货标的品级已经形成一定的品牌效应，“上海标准”的国际影响力也在不断提升，正成为继“上海价格”之后，上海期货交易所服务上海国际金融中心建设的一个重要新亮点。
国务院关于推进上海两个中心建设的《意见》明确提出，“加大期货市场发展力度，做深做精现有期货品种，有序推出新的能源和金属类大宗产品期货，支持境内外期货交易所在海关特殊监管区内探索开展期货保税交割业务”。我们将认真贯彻落实国务院文件精神，在中国证监会的指导和上海市政府等有关各方的支持帮助下，一如既往、积极稳妥推进上海期货市场发展，稳步推出铅、白银等基础金属和贵金属系列产品，加大力度开发推动原油等能源系列产品，积极开发期权、指数等其它衍生产品，致力形成系列化、层次化的产品结构体系，并与相关部门积极研究推动期货保税交割业务，加快上海期货交易所国际化进程；同时我们还要做深做精现有品种，严控市场风险，确保市场平稳发展，为实体经济保驾护航，为加快上海国际金融中心建设作出更大贡献。
谢谢大家！
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