文华财经（编辑整理 李伶晓）--据证券日报3月10日报道，欧洲央行和英格兰银行最近相继宣布降息,利率再次创历史新低。中国央行是否也会加入这股降息大潮,显然备受关注。

　　　　央行副行长易纲近日在接受媒体采访时表示,降息空间不大,并不是说不降息;而同是央行副行长的苏宁则表示,法定准备金率仍有很大的下调空间,但目前市场流动性很充裕。去年12月之前,为应对经济下滑,我国央行已经五度降低存贷款基准利率。

　　　　不过进入2009年以后,降息步伐暂时停顿。如今,时间已经过去两个多月,市场也纷纷猜测利率是否还有下调空间。随着今年2月份宏观数据披露日期的日渐临近,市场上对于央行何时重启降息的猜测以及降息的必要性可行性的讨论开始升温。

　　　　对于2月份的经济数据,工业和信息化部部长李毅中9日在参加两会会议间隙表示,中国2月份经济数据出现一些乐观的迹象,但他也警告称,不能仅依据这些数据就认为经济已经复苏。他表示,中国经济状况非常严峻。他同时预计经济今年将复苏。

　　　　既然经济数据出现乐观迹象,那么我国短期内是否还有降息的必要？

　　　　从目前的情况来看,央行在第一季度降息的可能性已经大大降低,但如果接下来银行信贷增速下滑超出预期,那么,降息很可能在二季度即被重启。渣打银行的最新报告则预测,2月份央行的信贷指导和其它因素将使信贷增长步伐放慢,由此决定基准利率还会调低,但降息可能在二季度以后。

　　　　事实上,继去年12月新增人民币贷款7720亿元之后,今年1月份全国新增人民币贷款高达1.62万亿元,相当大一部分为短期融资。银行信贷的超预期反弹和部分经济指标的触底回暖,都在一定程度上减弱了央行在最近降息的动力。

　　　　而从世界范围来看,欧洲央行、英格兰银行的降息,以及此前的美国和日本,它们继续实行降息的空间基本上已非常有限。因此,如果我国继续大幅降息的话,肯定会对人民币造成一定的压力,进而加剧资金外流。当然,尽管会有一定压力,但还是无法排除小幅降息的可能。

　　　　此外,货币市场利率低位运行,银行系统流动性充足,通过降息的方式继续增加流动性的必要性在减少。正如苏宁所言,“目前市场流动性很充裕。”同时,尽管目前宏观经济总体形势正在向好的方向发展,市场流动性充裕,但如果接下来银行信贷增速下滑超出预期,那么,降息在二季度即被重启的可能性同样存在。一系列增长的数据和恶化的物价数据,让利率政策在物价下跌和信贷猛增之间变得犹豫不定。一旦信贷增速下降严重,那么为刺激经济的增长和预防通货紧缩,央行将不得不重启降息。

　　　　当然,降息并不是完全为了刺激贷款增长或者需求,因为这方面需求已经通过4万亿经济刺激计划推出来了。降息,一方面是为了减轻企业的负担,另一方面也是为了减轻消费者的负担,尤其通缩环境下要减轻企业和消费者的负担。

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