□顾子明

　　又一位投资名人栽了，这次是张卫星，栽在了他一直看好并在各种场合不遗余力而大肆推荐的黄金交易上。

　　张卫星成名于1999年的“5·19”行情。因为他不但准确地预测到了“5·19”行情，还对行情的暴发性等运行特征做了精确的描述，这使张卫星在证券市场上声名鹊起。张卫星虽成就于股票市场，但从2002年开始逐步淡出，转而涉足黄金交易。以张卫星的观点来看，受到股权分置问题制约的中国股市长期没戏，而黄金是一个全球投资者参与、走势比较缓慢稳健、趋势比较长的市场，投资者如在合适的时点进行黄金投资可能会获得很好的投资收益。

　　张卫星对黄金长期走势的预测确实没有走眼，黄金价格也确实如其所愿，从当时的每盎司不足300美元，升到了今年的每盎司近1000美元，创下了历史新高。但是，让张卫星没有想到的是，走势一向稳健的黄金，居然还会发生幅度超过20%的大跌。这一跌让400多位追随其盛名而至的投资者损失惨重。虽然张卫星现在依然声称黄金价格长期走牛的格局不变，未来几年还有2-3倍的涨幅，但问题是，长期涨升趋势下的中短期回调，恰恰就是埋葬许多投资名人的坟墓。而投资名人轰然倒下的同时，不少尾随其后的忠实追随者也就必然成了随葬品。

　　我们应该不会忘记这一轮股市大跌前对于股市“黄金十年”走势的那场大辩论。站在支持这一观点一方的不仅有许多境内的投资界名流，还有前美林证券副总裁、被誉为台湾“股市教父”的胡立阳，更有大名鼎鼎的国际投资家罗杰斯。但问题是，这些投资名人对市场长期涨升趋势的看法有意无意地忽略了中短期下跌回调的危害性，而这恰恰正是令许多投资者亏损累累的陷阱。实际上，对于任何一个股市来说，只要经济的增长不停滞，涨升就是一个长期趋势。回头看看上证综合指数，从100点起步，到现在的2200点，涨幅超过了20倍。从时间上来讲，不要说“黄金十年”，已经是两个“黄金十年”了。但是，在这巨大的涨升趋势下，每一次的大幅回调时，都毫不留情地湮灭掉一批大型投资机构。

　　由此来看，资金实力并不能决定投资的成败。而投资名人头上的光环，也无法抵挡长期涨升趋势下的中短期下跌的致命一击。在股市大涨的时候，投资者最喜欢听的当然是股市一直可以涨下去的言论，一些投资名人对投资者自然是投其所好，只捡投资者喜欢听的话来说。毕竟中国经济的增长趋势并没有发生根本性的变化，由此看来，中国股市的长期涨升趋势也就不可逆转，而“黄金十年”的大胆推断也就自然顺理成章。反正对于中短期的回调下跌，总可以找到其他自圆其说的“解释”。

　　因此，崇拜投资名人无可厚非，但到了顶礼膜拜、马首是瞻的地步，或许离自寻倒霉也就不远了。毕竟，投资名人光环下也总伴随着阴影，而在这阴影遮蔽的下面到底是馅饼还是陷阱，就不得而知了。

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