文华财经（编辑整理 李伶晓）--据上海证券报7月31日报道，新华都(002264.SZ)31日在深交所挂牌上市。公司主营业务为大卖场、综合超市及百货的连锁经营，是福建省第二大连锁零售企业。目前，公司门店分布的区域以福建省经济最发达的闽南（厦门、漳州、泉州）为重点，并向闽东、闽西及闽北辐射.在闽南地区处于绝对领导地位。截至2007年12月31日，公司共拥有35家门店，合计经营面积达227928平方米。公司在“2007年中国连锁经营100强”中排名第53位。

　　

　　　　参考当前步步高（002251.SZ）当前的估值水平，海通证券认为新华都上市首日的合理价格为19.80－21.66 元（相当于2008 年32－35 倍的PE），由于公司中期财务数据超过市场预期及近期新股上市后的良好表现，不排除其上市初期市场定位较高的可能，但海通认为较为安全的介入价格仍在首日涨幅低于60％（即19.2 以下）。

　　

　　　　世纪证券预测公司2008-2010年每股收益分别为0.62元、0.84元、1.09元。目前同行业可比上市公司2008年市盈率水平介于23.12-34.71倍之间，平均市盈率水平27.1倍。鉴于公司未来两年的快速增长，以及近期中小板上市新股首日市场表现，世纪证券给予公司2008年动态市盈率28-31倍，则上市后合理价格为17.36-19.22元/股，上市首日价格在20.5左右。

　　

　　　　国泰君安预测公司08-10年EPS分别为0.54元、0.73元和0.93元，净利润增长率为-21.6%、36.3%、27.2%，扣除投资收益等非经常性损益后净利润增速为33.5%、36.3%、27.2%。综合考虑A股上市的超市企业的当前估值水平、福建省的零售行业现状、公司在福建省零售行业的地位，以及公司近三年的增长率，国泰君安认为给予08年28-30倍市盈率是合理的，即二级市场的合理价格区间为15.12-16.20元。

　　

　　　　国联证券预计公司08-09年每股收益摊薄后分别为0.55元、0.74元，按零售及消费类个股25-30倍08年PE估值，则股价在13.75-16.5元，由于公司最大的特征是快速扩张与成长，如果按1倍PEG来推算，公司的合理股价在14.94-17.07元。综合来看，国联证券预计公司当前的合理价格在14.35-16.5元，预计其首日涨幅在80%左右。

　　

　　　　西南证券预计公司08、09年净利润分别增长4.25%，35.11%（若剔除非经常性损益，则增长率分别为66.45%，35.11%），EPS分别为0.71元和0.96元。二级市场的合理价格以08年EPS为基础，建议25-35倍市盈率，区间为17.75-24.85元。

　　

　　　　根据公司未来的门店拓展计划以及公司现有的门店店龄结构，中信建投预计公司2008-2010年EPS分别在0.61元、0.86元和1.14元。考虑到一级市场的折价以及目前超市连锁企业的估值水平，中信建投预计公司在二级市场上市后的合理股价在18.24元－21.28元之间（对应于2008年30X-35X的动态PE）。