杨建龙：石油期货市场有几个现实意义

　　2008年5月28日-29日，上海期货交易所举办“第五届上海衍生品市场论坛”。本届论坛的主题为：经济全球化与衍生品市场的功能作用。新浪财经作为上海期货交易所的独家网络战略合作伙伴，对本次活动进行全程图文直播。以下为国务院发展研究中心产业部研究员杨建龙发言。

　　对中国的经济发展来说，石油期货市场有几个很现实的意义：

　　第一是能源安全。中国能源安全的压力很大，现在积极建设各种各样的保障安全的体制途径和方法：我们有大规模的油库建设计划，储备计划，有开拓各方面油源计划。在整个体系建设中，期货市场或者通过期货市场与国际石油市场的联系是一个非常重要方面，以往理解能源安全的时候，常常把安全理解成为高筑墙、广集粮、储备库，换句话说，假定真的出了问题，两个月以后？三个月以后？一年以后呢？这并不能够彻底解决问题。真正能源安全是一种开放的安全概念，一个国家的供求与全世界市场之间紧密、有效地互动的高效的联系，而不是静态的储备，这样高效有效的联系离开了在目前市场中发挥主导作用的期货市场，能够建立得起来吗？答案也是不言自明。

　　随着国际油价的大幅度波动，通过期货市场解决经济中的现实问题是有很大意义的，但接下来的问题就是既然全球已经有了发展20、30年成熟的原油期货市场，我们参与他们就行了，为什么要建立自己的？这个问题提出以后，心中有作痛的地方，国际石油期货市场是一个成熟的市场，也形成了相对固定化的利益分配格局，和各种显性与隐性的规则。我们贸易量不比别人少，但是不得不面对已经比较固化成局的利益格局。我们是被动者，我们不希望被动，但是不得不接受被动的现实，我们原来美好的愿望很难实现，用不着批驳这个领域的政治化，金融化，也用不着分析对冲基金如何投机。但这并不意味着就要放弃努力，现在这样的市场不能达成目标，使得我们很多企业不得不保持距离。这就自然而然提到建立中国自己的石油期货市场的问题。紧接着的问题是，我们的石油期货市场建设起来，真的能解决前述问题或者走出困境？大家争议很多，今天说一下自己的观点。

　　说到核心的问题——定价权问题，假定中国建立一个石油期货市场，我们相信这样的市场建立对中国的石油工业来说，也许不可能一下子拥有在全球石油市场的话语权，但是至少创造了条件。中国市场建立起来以后必然要尊重国际市场规则，但是也完全可以以合理的方式体现自己的战略利益。我们对运输生产、消费信息的了解，是不是比了解美国市场、欧洲市场有更多的便利条件？有更多反应中国的自己需求？比国外操作者要多一点，哪怕一点点信息。这些能不能通过某种的方式，最后逐步体现出中国企业的优势，至少现在找不出否认可能性理由，在定价的问题上至少创造了提高定价地位的条件。

　　第二个最有利的答案就是中国已经成功运行的期货品种，大豆、燃料油，它们在建设和发展中取得的成就是比较能够回答中国要不要建原油期货市场的。

　　第三个意义在于，中国金融或者中国能源体制改革的困境，价格问题对能源企业的发展乃至对整个中国经济持续健康发展的危害或者影响是不需要多说的。怎么样走出困境，当我们对现有的定价体制提出各种各样的建议，能不能反应中国自己的供求的时候，这个价格是不是对中国经济有利？这是一个大大问号，因为担子从政府肩上放下来以后，当另外的肩膀没有找到时候，简单地把担子扔下来不是很明智的选择，还有一个肩膀就是中国自己的石油金融体系，能源金融体系或者中国自己的包括期货市场在内完整的贸易体系，通过这样一些分析，我们觉得留在面前的道路可选择的不多，也许不是最佳的选择，不能让我们完全称心如意，但是我们不得不作出选择，所以对中国石油期货市场，我个人的观点已经没有必要来讨论需不需要发展，我们要讨论的是以什么样的方式及以什么样的成本和途径来逐步推动。也许我们会遇到困难，也许会失败，但是所有的这些都是我们必须面对的。