[广州日报]上证指数收复3700点 预计市场将进入振荡休整期

　　文华财经（编辑整理 李欣）--据广州日报3月20日报道，在隔夜美盘大幅上涨400余点的背景下，大盘跳空高开近100点后，一度回落到3677点，中午上证指数再度上升到全天的最高点3813点，下午有一定的回吐，尾市再度上升。上证指数最终是以3762点报收，全天上升了93点，上升幅度是2.53%，深成指数全天上升了555点，上升幅度是4.45%。

　　　　昨天两市共1301只个股上涨，仅有115只下跌，涨幅在5%以上个股500余只，涨跌比例达到了10 ：1，中国石化上涨2.61%，工商银行涨幅亦达3.48%。

　　　　受央行上调存款准备金率、美国股市18日暴涨等多重利好因素影响，再加上传闻印花税上调方案已被提交审议的刺激，沪深股市昨天大幅高开，上证指数一度重新站上3800点整数关口，最终收复3700点。目前短线市场虽然已出现了初步的止跌回稳迹象，后市仍有继续反弹的要求，但是市场人士认为投资者对盘中的超跌反弹不要抱太高的期望，毕竟市场刚刚经历了大跌，遭遇重创的市场人气的恢复需要一个过程，预计大跌后的市场将进入振荡休整期。

　　　　大盘短期基本企稳

　　　　地产、交通运输、题材概念股等前期超跌板块强势上涨是市场做多的主要动力，滨海概念股在利好刺激下异常活跃；沪市10大权重股表现良好，非ST个股60余只个股涨停，这也是近期股指大幅下挫以来，唯一一次较为繁荣的景观。

　　　　技术派人士认为，由于上证综指在3560点附近具有强劲支撑，周一上证综指最低下跌到3607点，距离这一点位已经十分接近，因此昨天暴发报复性反弹完全在意料之内。同时受到美联储降息周边市场大幅反弹的刺激，市场因此而借势反弹。

　　　　而周二央行上调存款准备金则在一定程度上助长了昨天市场反弹的力度。分析人士普遍认为，上调存款准备金率0.5个百分点是最温和的宏观调控政策。一方面0.5个百分点的存款准备金率只是一个常规的调整，一次性冻结流动性有限。另一方面，在存款准备金率上调后，预计在短期内对利率调整的可能性降低。总体来看，这一利空的兑现反而让投资者的担忧落地，对于后续反弹的发生将形成有利推动。特别是对金融股板块来说，这一调控政策比预期的好很多，出现连续反弹的概率将大大上升。

　　　　大部分市场人士对后市谨慎乐观，认为目前短线市场虽然已出现了初步的止跌回稳迹象，后市仍有继续反弹的要求。不过，投资者对盘中的超跌反弹也不要抱太高的期望，毕竟市场刚刚经历了大跌，遭遇重创的市场人气的恢复还需要一个过程，预计大跌后的市场将进入振荡休整期。

　　　　机构在缓慢进场

　　　　记者了解到，现在许多机构资金都有入场的冲动。并且盘面交易情况已经显示出资金流入的迹象。只是到目前为止，这些资金还没有形成规模，市场等待的是一个从量变到质变的过程。

　　　　由于周二央行上调准备金的调控政策低于市场原先的“加息+上调存款准备金率”的组合调整政策预期，促使市场产生利空兑现，是利好的政策预期，促使主流资金形成对大盘调整接近尾声的共识。随着上调存款准备金率政策的兑现，机构资金心头的石头掉了下来，做多的意愿或将释放。

　　　　盘面显示，2月25日以来，尽管上证指数累计下跌了13%，中国石油却上涨了3%，在一定程度上印证了机构资金在抄底大盘蓝筹股的说法。中国石油的上涨与护盘不同，它呈现了止跌企稳、缓步上涨的走势，机构缓慢进场的迹象很明显。

　　　　机构除了蓝筹股别无选择

　　　　齐鲁证券分析师顾国荣认为，2月份以来已有15只股票型基金获批，可能为市场带来1000亿元新增资金，“这些钱早晚要花，而目标除了大盘蓝筹别无选择。”

　　　　“‘5·30’期间换手最充分、筹码积累最多的就是蓝筹股。”德邦证券分析师周亮指出，即便基金前期已经大比例降低持仓比例，可是要展开自救行情蓝筹股依然是其首选。他认为，大盘蓝筹股是“5·30”之后涨势最凶，也是本次调整以来下跌最早、跌幅最大的股票。但是随着调整的深入，它们的投资价值已经渐渐盖过了“泡沫”。而由于市场人气严重受创，市场已经失去了全面性行情的基础，下一步要重拾升势只有依靠指标股。

　　　　同时也有迹象表明资金缓慢流入市场，进驻金融服务、有色金属、交运设备等多个行业。

　　　　申银万国分析师马峻表示，目前沪深300已阴跌5周，但上周逆势上涨的煤炭开采和医疗服务行业明显有资金流入迹象，其中，煤炭板块是加速流入。整体来看，在申万一级行业指数中，除采掘指数是加速流出外，其实22个指数均为缓慢流入，从交运设备、金融服务到公用事业，从食品饮料、有色金属到纺织服装等，都有资金进驻迹象。在申万风格指数中，资金则加速流入活跃板块，绩优、高价、大盘、低市盈率、高市净率板块的流入量市值占比也较为靠前。