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[第一财经日报]中国神华2007年营收增长26% 煤炭营业利润率下降

http://www.sina.com.cn 2008年03月17日 08:06 文华财经

  文华财经(编辑整理 李欣)--据第一财经日报3月17日报道,中国神华能源股份有限公司(601088.SH,1088.HK,下称“中国神华”)昨天公布2007年年报。去年全年公司营业收入为821.07亿元,同比增长26%;归属于公司股东净利润为197.66亿元,同比增长18.9%。不过,《第一财经日报》发现,其煤炭营业利润率下降2.6%。

  

    对此,中国神华董事会秘书黄清告诉《第一财经日报》,煤炭营业利润率下降是因编报规则有变。此前公司的“港口”和“铁路”两个行业是在公司的煤炭行业中,但按照新的年报编报规则,公司将这两个分部单独列出来,因此逻辑上说不具有同比性。

  

    当记者询问,这是否会预示着2008年公司营业利润率会上升时,黄清说,营业利润率的一个重要指标是看煤价,煤炭价格又分为合同煤价和现货煤价,“现货煤价要到年底才能出来,从总体看,煤价在今年中国整体经济形式向好的情况下有所上升,但今年的预测相比去年要难一些,美国次贷危机对全球经济有所影响,风险有所加大。”

  

    东方证券分析师认为,其营业利润率的下降与行业的整体成本增加有关。“不管是人力、刚性成本还是其他,煤炭行业都呈现了营业利润率下降的情况。2.6%的下降也属于正常。”

  

    年报显示,中国神华的第一大矿区神东矿区的商品煤产量去年达1.106亿吨,同比增长4.8%。其商品煤产量占同期本公司商品煤总产量的70.0%,2007年其商品煤产量同比增加510万吨,占公司商品煤产量总增量的23.8%。

  

    黄清向《第一财经日报》表示,中国神华神东矿区的产量增长4.8%属于正常,因为其本身基数比较大,增长一点就会是很大的产量。不过,神东矿区的可采储量比2006年有所增加。其2007年的可采储量达到70.33亿吨,2006年则为61.66亿吨。分析师认为,神东矿区可采储量这一提升,将会消除外界对于神华神东矿区的一些忧虑,“近10亿吨的提升应该是较为可观的。”另外,神华万利矿区未来将成为公司产量增长点之一。该矿区商品煤产量去年达1600万吨,同比增长233.3%。

  

    相比2006年,2007年中国神华的煤炭价格增幅不大;而2008年国际煤炭合同价格有望大幅度提升,这将会为神华带来新的业绩增长空间。

  

    该公司去年出口销售收入为95.66亿元,同比增长4.9%。东方证券的分析师告诉记者,今年预计中国神华出口销量可能维持在2000万吨左右。2007年中国神华的出口销售价格为398.1元/吨,同比升4.3%。黄清告诉记者,一方面去年整体海外出口煤价维持在65美元/吨的水平上,而去年人民币升值使出口煤价转为人民币之后,其外币价格结算为人民币,也是出口价格不高的原因之一。

  

    上述分析师告诉记者,目前澳大利亚煤炭现货价格已达135美元/吨。以该价格计算,今年中国神华的出口合同价格比2007年增长2.4倍,这会带动中国神华的业绩提升。

  

    黄清则表示,由于日本和澳大利亚的煤炭谈判情况还没有出来,所以中国对日本出口的合同煤价究竟是多少目前不得而知,“但出口煤价升势明显。”

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