[第一财经日报]16只煤炭股跌幅超5% 或为机构洗筹

　　文华财经（编辑整理 李欣）--据第一财经日报2月26日报道，在大盘暴跌之中，煤炭板块昨日在西山煤电（000983.SZ）、开滦股份（600997.SH）的率领下出现集体暴跌，研究员称煤炭股出现暴跌式回调应该算是价格回归。而作为基金重仓板块的煤炭股出现暴跌，究竟是基金主动调整还是被动斩仓？

　　　　除了西山煤电和开滦股份外，还有多只煤炭股处于昨天跌幅榜前列，如跌9.86％的国阳新能（600348.SH）、跌9.56％的兰花科创（600123.SH）、跌9.45％的平煤天安（601666.SH）等。软件显示，20家在交易的煤炭股中，有16家跌幅超过了5％。

　　　　中投证券煤炭行业研究员叶志均接受《第一财经日报》采访时称，从消息层面上看，煤炭业并没有出现负面消息，据此推测，昨日煤炭股的大跌只能理解成估值回调和价值回归。

　　　　叶志均称，按照惯例每年3～4月份，煤价都会出现一定程度的下跌，这其实是预期内的，不应该是构成股价回调的理由。叶志均认为单纯从煤炭价格考虑，目前的煤价已经处于阶段性顶部，随着经济增速的放缓，电力需求增速将放慢，动力煤可能会出现供大于求的情况。从煤炭产业链的角度考虑，如果煤价上涨 10％，火力发电的电价需要上涨5％，如今国内严控电价上涨，推迟煤电联动，短期内煤价继续上涨是比较难的。从煤炭股的估值水平看，目前普遍市盈率水平都在35～50倍之间，如果不考虑整体上市的因素，煤炭板块的整体估值水平有点过高。

　　　　深圳一位资深投资者提醒说，煤炭股的暴跌对基金意味着什么？由于中国平安（601318.SH）1500亿元再融资引发的此轮股市深度调整，基金重仓板块的金融股一直是领跌急先锋。如今，另一个重仓板块的煤炭股为何出现突发性暴跌？该人士推测称，只有两种原因：从好的角度推测可能是基金主动出货调仓，目的是为了在更低位买入？从坏的方向看，可能是基金赎回压力过大，被迫斩仓来换取现金？

　　　　广发证券分析师陈焕辉的观点偏向于前者，陈焕辉称目前A股的行情不像是处于大跌行情中，更像是机构洗筹。

　　　　深圳某基金公司负责人透露，春节前后由于市场行情不景气，基金的赎回压力比较大，这应该是一个普遍情况，从这一角度看，基金是有出货补充流动性的需要。不过单纯从板块看，目前煤炭股普遍估值过高，不排除机构借机主动性调仓的可能。

　　　　附表煤炭板块昨跌幅前十

　　　　资料来源：Wind资讯

　　　　代码 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%）

　　　　000983.SZ 西山煤电 42.84 -10.00

　　　　600997.SH 开滦股份 38.35 -10.00

　　　　600348.SH 国阳新能 49.1 -9.86

　　　　600123.SH 兰花科创 44.85 -9.56

　　　　601666.SH 平煤天安 43.51 -9.45

　　　　601699.SH 潞安环能 59.27 -8.79

　　　　600971.SH 恒源煤电 44.12 -8.48

　　　　600395.SH 盘江股份 18.65 -7.76

　　　　600508.SH 上海能源 23.99 -7.73

　　　　601088.SH 中国神华 51.3 -7.18