Brent Penfold：股指期货投资策略

　　

澳洲Indextrader公司总裁Brent Penfold 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2007中国(深圳)国际期货大会于2007年12月3日、4日在中国深圳举办。新浪财经作为独家网络合作伙伴，对会议进行全程直播。以下为澳洲Indextrader公司总裁Brent Penfold现场致辞。

　　Brent Penfold：谢谢！很高兴有机会到这里来发言，这是我第一次来中国，对我来说，这次经历非常好，我觉得非常温暖。首先，我想感谢中国国际期货公司的马先生邀请我来这里，谢谢你。我也想感谢斯蒂文.李。今天我们谈到股指期货，首先就是风险管理的期货性和风险管理的教育。

　　我可以告诉大家，任何在交易方面成功的人最开始都是失败的，因为刚开始你一无所知，而只有那些后来成功的人都是通过自我教育才取得成功的，所以我今天来是给大家一些非常简单的关于指数期货交易的知识，对于所有在座的这些期货公司来说，你们想要更多的教育，请你们跟斯蒂文.李联系，因为他培育了很多交易员。就我在澳大利亚的经验来说，很多一些交易员他们是不做交易的，这是一个事实。

　　在我开始之前，我作为澳大利亚交易委员会的会员，我必须要申明，我所讲的内容不作为任何一个投资建议，也不是任何的个人建议，我拿到的执照只能够提供一般性的教育性的知识。我想大家也应该知道交易风险是非常大的，不管它是延伸产品交易还是现货交易，还是房产、财产任何方面的交易都是风险很大的。除此以外，如果你觉得你喜欢我给大家介绍的战略的话，你就需要决定，首先，这个人有没有牌照，是不是适合你具体的情况和你的投资目标，这一点太重要了。今天的一位组织发言人提到了必须要确保你的期货合约，要了解它的资格。大部分机构投资者都是不赚钱的，因为他们太大了，他们的资产负债表太大了，他们很多时候可以掩盖损失，所以，我想你们必须要了解风险。

　　我今天会来讲一下

指数交易的优点，并且和大家分享一下有个非常简单的战略，我把它叫做Runner，今天跟大家介绍关于教育以及投资理念方面的想法，就是工作越简单越好。

　　首先跟大家简单介绍一下我自己，1983年我在美洲银行工作，后来我是作为澳大利亚注册的期货咨询师，之后我出了一本书叫做《交易SPI》，这成为当时一本热卖的书。我还在报纸上发表了一些文章，包括风险指数警惕。此外，我并不是一个大人物，我只是做期货交易，在悉尼、澳大利亚。我做一些24小时不间断，每天都在做这种交易。我在悉尼的交易公司做过14个咨询业务，包括一些货币业务，等等。今天是主要跟大家讲讲股指期货，我想在悉尼大概有7-10家，我不知道他们是不是做多投，如果市场好的话我当然会增加我的持仓量。在欧洲、北美，我也有一些持仓量。有一点很好的就是要做好生意的话，你并不需要每一分钟都紧盯着市场，我很愿意跟大家分享一下我的联系方式。

　　我们来看看指数交易的优点，指数期货交易我认为它虽然并不是最大的市场，实际上最大的市场是外汇市场，但是我觉得最好的市场就是指数交易市场，因为它的流通性非常强，我们今天的关键词就是风险管理。比如说中国现在正在向外国不断地开放，希望有更多的人能和我们签合约，你是否应该让我像这样的人参与你们的指数期货交易呢？因为我们要关注的是风险管理，我非常重视的就是流通性，如果流通性好的话我就会进来，如果你想进行风险管理的话，你就必须要吸引更多的市场参与者、交易商。关于期货的延伸产品来说，你必须要有更多的参与商进来，他们想要获利，这样才会支持这个市场。所以，我认为这个市场流通性越强，你的风险就会做得越好。

　　第二点，为什么我认为指数交易非常好，就是它的变化非常大，我要赚钱，除非这个市场价格发生变化，我才能赚钱。比如我们跟踪恒峰指数，如果这个价格一点都不变化的话，我们就无法从中获利。市场变动实际上给我们提供了更多的机遇，所以，大家不要害怕市场价格变动。对交易来说这是好的方面。

　　第三点，历史的数据。现在中国证监会打算用一个具体的时间表就沪深300点的股指期货进行开发。刚才陈教授也讲过，我们必须做教育因素，接受过良好教育的人他们就更有可能赢得胜利。所以在这个培训过程中我们需要借鉴许多历史数据来做研究。我们知道，现在有一个新的合约，HS300，在一个新的中国金融期货交易所，每点的价格是300元，最小的变化量是0.2点，也就是60元人民币。如何才能做得成功呢？证监会的主席明白，他明白我们对新的股指期货有着很大的期望，我想不久的将来它能够变得很成功。今天最大的股指期货交易是在美国，标准普尔500点的交易，在过去的交易上来看，它获得了17亿个交易，这是非常大的交易量。第二大的合约是欧洲的STOXX50，它是由50个最大的公司组成的，在过去的交易量来看，他们的交易量也非常大。问题是你们的交易规模会有多大呢？我听到一位先生说我们的商品合同量很大，在过去十个季度以来，每天的交易量过了玉米的超过40万笔。在美国过去十季度以来超过了玉米超过了60万笔。此外，还有原油和其他的交易量都很大。市场一旦扩大的话，可能你每天交易量不会超过几百万笔。对于交易商、对冲投资者来说都非常大，两百万、四百万，这些都不为过，你们不用感到惊奇，因为很多人能够从中获利。澳大利亚最大的交易商是个人投资商而不是机构投资商，他们不停地买进卖出，每天可以做很多笔交易，所以，不要以为机构投资商他们占了很大的市场空间，你一定要对散户或者对你自己要有信心，他们的交易量可能会令你感到惊讶。

　　虽然我本身在这里不能做交易，但是我对这个市场有很大信心。现在跟大家分享一些我觉得会比较有用的成功战略。我想你们有很多人都对股指期货很有兴趣，你们对股指期货感兴趣的请举手，你们谁已经有了客户？你们是否有客户度股指期货感兴趣，如果有这样的客户的请举手。谁对赚钱有兴趣的请举手，大家都不想赚钱吗？这没有什么，我会跟大家来看看我们的期望。

　　如果你想在股指交易成功的话，我们要做的关键就是要避免失败，但是很不幸的是超过90%的交易商他们在90天之内就会把帐面上的钱都输光，为什么呢？这是一个非常不幸的秘密，如果你想成功的话，你必须要避免大多数交易商做的事情，你需要三个方面来获得成功。第一，要有很好的赚钱管理战略，还需要有一个优势，也就是说你为什么要交易，还需要有个清醒的头脑，来实行你的交易战略。我认为最重要的一个理念就是财务管理，这也是你交易的核心，今天很多人都谈到，你必须要有风险意识，对于想赚钱的人来说，你必须要保证你的帐户是赚钱的，确保这个是何时发生，而不是发生什么，你必须要告诉你的客户如何来计算他们的盈利或者是损失，如果他们短期不能获得目标的话必须告诉他们要耐心。问题是我们的优势是什么。对许多人来说，他们必须要面对他们的客户，开始我本人也是觉得不知道该如何下手，我不知道怎么来教育我的客户。但是我们有许多很好的工具，这些工具在过去是适用的，在今天可能就不适用了，可能对你来说会感到很沮丧，要有一个很好的交易系统的话，你什么时候卖，什么时候买，犯错误是不是要退出，什么时候要适时的获利，如果你有一个方法的话，你就可以通过一种积极的预测方法来盈利，虽然你不指望每天都能赚钱，但是在一个长期时间内通过坚持你的战略来增加你的帐户资金，你要确保长期而言你的平均收益是超过你的平均损失的，如果你没有这种战略的话，比如你能够在60%的时间内赚钱，40%的时间内输钱，那你就必须要调整你的战略，你要知道是不是有一些新的指数合约，你要确保在长期内能够获得80%的盈利，正因为能够做出这种盈利，我们的公司的业务才这么受到欢迎。

　　现在跟大家介绍一下一些投资战略。很多人相信要每天都不停地工作，星期一、星期二、星期三、星期四、星期五、星期六、星期天，但是我们的战略就像Road Runner，它会为你每周工作八天，我们在交易的时候，我们可以在第八天工作。我们先看看它的方法大家就明白为什么它能够工作八天了。

　　我可以自己选择进行交易的时间，这是一个我们的非常简单的计划，刚刚陈先生他也谈到了他的战略。我们是做些什么呢？如果HS300星期二进行交易，比如它会有波动30点，马先生他可能会做下一单合约，我会从昨天的波动中的38.2来用到今天，那么就是12点，然后马先生有两个合约，两个交易，他想来买一个12月份的HS300点的期货，如果这个交易成功的话，那么这12月的期货我们可以取消其中一个交易，也就是MOC，因为我们通过这种日交易的战略。此外，OCO在这个策略的第二部分就可以再卖一个12月的期货，它可以接受下浮12点的区间，它可以接受减掉12点股指。20分钟之后，我还是在做交易，不管是买还是卖，我都可以做到平仓，做到帐户上没有任何损失。所以，我利用前一天的交易区间，其中取出38.2%用在今天，我们和交易日进行两个合约，在中国是九点钟进行的，在澳大利亚是十一点之前，我的两个定单只是用20分钟时间。20分钟之后就没有新的定单了，两个定单就抵消了。这就是我要做的核心内容。

　　我对我的交易人说，我想交易的是在那些天市场可以在短期内进行迅速的波动，在澳大利亚我们的交易时间是从10：10分到下午4：30，这其中有400分钟，这400分钟我们要在澳大利亚充分运用，我们的交易时间只有400分钟。如果我的定单只是在20分钟生效的话，那么20分钟以后我的定单都已经平仓了。所以，不管市场怎么波动，20分钟以外都与我无关。所以，我是希望在头二十分钟内就能够完成的交易，剩下的这380分钟都与我无关。今天，或者是明天这个市场如果达到了昨天市场波动40%的话，那么我将在二十分钟内完成交易。如果明天HS300点可以达到昨天波动幅度40%的话，如果这个时间可以比原来更缩短80%的话，那么我的交易时间实际上更短。如果HS300点可以达到昨天波动幅度的40%的话，而是在50分钟时间就完成交易的话，很多人会想买这些合约，作为一个交易人来说我并不需要懂很多基础知识，我只要实践就行了，机遇来了我就买，如果下降我就卖。因为40%如果再除以5%的话，我就有8倍，所以我等于在很短的时间内就做了八天的交易。我想，不会有人的书会提到这种交易策略。

　　实际上这是一个非常好的论坛。我第一次来中国，我也希望跟大家分享一下这种赚钱的方法。作为一个例子来说，这个方块里代表的是30天的交易量，在这个时间市场的波动幅度达到了前一天波动幅度的40%，达到了那一天的高点，之后就下降，所以，我在核心时间进入，然后再退出，都是在三十分钟时间内完成的。我想中国的交易时段应该是从早上10：10分到下午3：15分之间的，如果有些人可以计算出来的话，那么中午刚好有一个休息时间，我们不计算中午休息时间，如果早上10：10分开始进行沪深300交易，下午3：15分结束，你能否告诉我交易时间有多少分钟？一共是325分钟，如果你要找到你的第八天，你要在HS300点上找到第八天，其中的1/5就是16分钟。所以，你要找到波动量很大的一天，你只要工作16分钟，你的交易就能完成。如果HS300点的波动幅度在16分钟里能够达到昨天波动幅度的40%的话，你就可以利用这16分钟进行交易，就会有人进行对冲，比如说有些人还没有买入或者卖出相当数量的合约，你可以在16分钟内完成买入和卖出的合约的时间。在此外的时间你就可以要求你的经纪商进行平仓，你只是用非常短的时间就赚到了钱，你的平均损失会被控制到很低的成本之下，如果你是经常性的进行交易的话，你就会很喜欢这种交易方法。因为通过这种方法交易，你的平均交易的收益会很大，你的预期收益率也会变大。

　　有些人认为我有一些秘密或者一些神话工具，斯蒂芬.李和马先生今天都来到了深圳，他也是深圳最大的

股票投资商之一，他就在深圳，所以这是很难相信的，他给了我们一个提示，现在似乎这个秘密大家都知道了，我们似乎都知道赚钱的秘密，这就是说最好的损失商就是长期的收益商，最好的避免受损失的方法就是在长期进行收益，在16分钟内进行收益。刚才这个人在9分钟之内就赚钱了，他的方法就是能够找到黄金时间段，很难就机会得到这么一手的信息，首先，我希望大家能够理解我的方法，我也希望大家能够相信我跟大家所说的这种简单的方法确实能奏效，而且确实能带来非常好的效果。我们在进行HS300的时候也可以进行这种方法，我也预祝你们的机构能够取得成功！我希望所有其他的期货交易商、经纪人都能够在交易中获得成功！谢谢！

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