Venkat Chary：国际衍生品市场形势分析

　　

印度多种商品交易所主席Venkat Chary 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2007中国(深圳)国际期货大会于2007年12月3日、4日在中国深圳举办。新浪财经作为独家网络合作伙伴，对会议进行全程直播。以下为印度多种商品交易所主席Venkat Chary现场致辞。

　　Venkat Chary：非常感谢，谢谢主席先生，各位尊敬的来宾、女士们、先生们，我首先想对主办单位表示衷心的感谢，感谢你们邀请我出席这次论坛并做此主题演讲。我们这次的大会是关于衍生品市场以及金融市场的讨论。我的演讲题目是国际衍生品市场形势分析以及对中国的影响。在我正式开始之前，先给大家介绍一下MCS，印度多种商品交易所，2002年正式成立，MCS得到了印度证券交易董事会同意和批准，MCS交易所是全国范围内提供交易的系统。我们在很多交易方面都是名列前茅的。包括石油、原油、黄金，在这些交易方面都是全球名列前茅。关于MCS大约有65种商品在我们交易所进行交易。我们交易量有25亿美元，这种非常庞大的统计数据可以使得我们在很多方面不仅是在印度国内名列前茅，而且在国际上比较靠前。我们网上交易系统在全球上的排名也是屈指可数的，线上交易可以使我们交易效率有效提高。这是对MCS的介绍。

　　下面介绍一下国际衍生品市场形势分析。我们一方面看到了全球化发展，另一方面要结合全球化的经验，把它适用于中国本土交易，这已经是最重要的一个话题。发展到今天，大家都取得了一个共识，就是对中国来说，我们不仅仅是一个价格的追随者，我们应该成为价格的主导者。也就是说，从被动转身成为主动，我们在市场上将会遇到更多的挑战，同时也会遇到更多的机会。中国现在发展非常迅速，这种巨大的成长就给我们市场发展打开了很大的空间，如果我们本身是价格的主导者，这样的话，我们在市场当中肯定能占据更主导的地位，这对

中国经济发展以及对中国金融行业来说都是一个非常好的消息。我主要就是给大家介绍一下中国如何翻身从被动变成主动，在市场当中占据更多的话语权，争取更多的主动权，同时我们也知道在整个市场发展当中，有一些国家他们发展的更加的早，因此在系统上、制度上已经成型了。对中国来说，中国政府已经表明很大的决心，要推动发展。我相信中国政府这种决心将会是非常重要的，因为在这种决心之下，各种活动就能纷纷的成立、发生和实现，必然对金融市场起到一个推动作用。现在在中国，我们看到政府的支持以及企业界活跃程度已经超越了发达的国家，这种决心和活跃程度对于我来说，我认为是非常关键的。因为政府他是一个大经济掌舵者，但是对于所有公众来说，他们就是这艘船上的成员。所以我们需要了解的是如何能够从政府的角度，从业内参与者角度，让他们齐心合力，共同使愿景可以变得更加的明晰，对于我们来说就是如何面对金融界在衍生品发展当中的一些起伏，这些起伏都是必然的，我们必须从容面对，去克服他们，取得很好的成就。这对中国来说是尤为关键的。基于这样的认识，我们也知道现在在世界上有一些国家比较担心，生怕中国的发展过于强大。但是印度作为中国的邻近大国，我们也是一个发展中的大国，但是我们基本上不会抱着这种负面的心态，我们要做的就是和中国一样，一起发展，我们不是会互相威胁的，我们的发展是可以共同和平实现的。两个国家当中我们如何互惠互利，各自推动本土进程，同时有更多的携手机会。要实现这样一些目的的话，我们就必须对市场做更深入调研，真正了解市场反馈给我们的信息是什么。

　　中国在世界经济舞台当中是一个非常重要的成员，光是看到庞大的人口从绝对值上说就很容易理解为什么中国经济对世界经济起着举足轻重的影响。我们要了解到，全球的消费都在疯狂增长的同时，中国因为有非常大的人口基数，因此它的消费增长将是非常关键的。现在对能源的消费，不管是对煤炭消费还是能源消费，都是越来越激烈了。这种消费需求不断增加，对全球供应商以及全球消费者来说都是一个很大的挑战。不管中国的政府还是中国的民众、从业者，都要不断了解自己，积极应对这些变化，这个才能保证我们未来有一个更好的发展。我相信，我们在发展的过程当中必须要面对我们的能源正在逐渐被消耗的越来越多，我们就必须在交易过程中降低我们的成本，降低交易成本显然是我们要增加自己的竞争能力的一个非常重要的内容。这不仅仅对中国来说，对任何国家来说都是如此。

　　我相信靠中国非常充分的外汇储备，我们有很大的活动空间。这些活动空间得益于中国这几年一直以来有贸易顺差，这可以使中国外汇储备非常充分，这是中国非常大的优势。除此之外，当我们看到在未来在期权、期货方面的发展，不仅仅在美国有所发展，而且在美国境外非美国市场，我们也看到一个必然的发展趋势，就是越来越多的新的衍生品在诞生，这种衍生品的诞生都是得益于本土市场当中的需求应运而生的。这会是未来的一个趋势。这种趋势是需要我们正视的，和99年相比，当时非美国市场只占据40%左右，这个40%是指期货、期权方面的市场，这个是由专业的统计部门统计出来的，可是现在这个数据已经在不断发生变化，美国境外市场比例已经是越来越大了，到了2005年的时候，已经由40%多上升到54.08%，这种变化就可以看出我们衍生品市场的发展已经不仅仅限于美国本土的发展，在很多地方都在发生实质性的增长，特别是亚洲，包括中国、印度、南韩等等这些发展是随着他们国家经济发展而自然而然就有了一个发展的需求存在。另外一个原因就是为什么非美国市场有了很大的发展，就是因为在这些国家当中，商品价格非常高的波动性，使得人们需要套期保值、套保套利。另外政府不断拉动内需，使得市场有一个很大的发展需求。并且这些发展中国家他们的市场是一个交互影响的，而不是独立的任何一个国家的市场。所以对于整个的不管CBOT还是其他交易所当中，我们发现在价格方面、定价方面、市场表现方面都会有一个互相交互影响。中国也是在取得非常实质性的突破，包括汽车行业、建筑行业都有很大的发展。在印度我们可以看到，印度多种商品交易所和上海期货交易所、中金所，我们看到价格是有相互影响的。比如铝方面、铜方面，关联指数也是不一样的。也就是说期货价格和农产品比较起来，他们的关联性以及金属方面他们的关联性是不一样的。比如铝方面，在中国我们有一个共同的交易平台。铝的价值链在中国非常的强大。这样强大的市场存在，就意味着中国绝不仅仅是铝价格当中的一个追随者，应该来说中国铝市场应该是价格的制定者。另外我们在中国占据了全球30%的GDP成长率，这样就意味着从2001年，中国和印度加起来我们对全球GDP贡献是30%，显然这两个国家都已经有很多的相似之处。他们都是农业经济，同时在人口方面、消费需求、消费模式、国际贸易等等方面都有非常相似之处。我们有充分的理由相信这两个国家将会在21世纪晋升到全球最强的三大经济强国之列，这种发展对我们来说是非常具有启示意义的。在铅、锌这两种商品交易发展中，根据印度指数基金统计，商品市场当中中国和印度已经和国际上商品交易非常接近了。市场当中传递出来的信号会波及这两个国家，在整个市场当中发生影响。因此我们需要更好的调配自己的资源，使自己的

竞争力更加突出

　　最后，我总结一下，我可以说中国将在全球经济舞台扮演越来越重要的角色。中国经济的发展和强大不仅仅依赖于国内经济发展，我们必须要依赖更多的金融衍生品的发展，我相信只要中国能够继续保持这种对金融期货市场的关注和决心，那么我们可以在市场当中走的更远，我们就可以在很多商品当中不仅仅是一个价格的追随者，一个被动者，我们应该是一个主动者，我们能更好的对定价、贸易保护去减少，实现更多的金融和投资的自由化。这种自由化将会使得中国的政府能够更好的参与国际金融企业当中的竞争当中去。我相信通过自身内部的发展和外部发展，中国金融市场将会是一个更好的全球化的前景，女士们、先生们，谢谢你们！

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