金属期货跌不言底

　　本报记者 马超彦 北京报道

　　智利近日发生的地震就像一根不能救命的“救命稻草”。

　　受智利地震的影响，11月14日，伦铜期价大涨358点报收7325；伦锌受铜价大涨的影响略有反弹，期价回到2700以上报收2712；伦铝走势持稳，期价回到2600以上报收2613。

　　但是，“金属期货价格目前并没有出现见底的信号”，神华期货曾立非常肯定地告诉记者，“金属市场价格整体走势仍处于震荡下跌的通道当中”。

　　“这次

地震看似一棵救命稻草，提振作用昙花一现，并不能把全球金属价格从跌势中挽救出来。”曾立说。因为对美国次级债带动的全球经济走弱的担忧，成为此轮金属暴跌的主导力量，而次债的深层次影响在短时间内并不会消失。

　　11月15日，在伦敦铜锌市场的小幅度反弹刺激下，沪锌小幅度高开，但是随后激发了新一轮猛烈的抛盘。全天持续大跌，价格一度被抛压至跌停。从盘面观察，全天的下跌幅度超过千点，尾市在空头回补的推动下，沪锌801收盘20725，下跌550点，减仓1132手，成交放量近19万手。同时电子盘锌也大跌72.5美元。

　　从发改委近日的一份报告看出，全球锌的供应增长比较确定，而消费增长存在疑虑。首创期货张良贵告诉记者，“锌的跌停报收是多种利空因素堆积而导致的结果”。宏观经济环境担忧、消费受阻、美元反弹、原油、金价大跌等多重利空因素纷至沓来，令锌市难止跌势，继续探底。

　　所以，面对智利的地震对期市的利好作用，珠江期货的一位分析师也并没有表现出十分乐观的预期。他表示，铜、铝、锌可能会转入震荡的走势，其中沪锌后期在20000的关口上会出现一定的支撑，而沪铝经历了10月的暴跌后，价格重心已经下了一个台阶，价格可在18500附近有所反复。

　　记者采访了多位分析师，他们认为，“在明年一季度，即消费旺季到来之前，金属市场会一直延续弱势整理的行情，而且不排除继续下跌的可能”。

　　除去美国次级债的影响外，供大于求的矛盾是左右金属期货市场“不能被挽救”的根本原因。曾立解释，“需求的走软，库存的增加，加之宏观调控措施的频频出台，消费预期极度低迷，使得市场看空力量占据了主导地位”。

　　根据麦格理金属市场的统计，中国10月份的钢产量月率上升21万吨至4292万吨，同比增长13.5%。产量增长速度在最近几个月放缓，10月份的同比增长是自2003年1月以来最低的水平。

　　而美国商务部14日公布的数据显示，美国零售销量增长减缓，这表明美国消费者支出显露出减缓的迹象。

　　伦敦铜库存继续增加，短短7天内已增加10225吨；铝库存增幅较大，两日内已增加8325吨；锌库存小幅减少，但比前期的80250吨高出2650吨。

　　对此，天琪期货冉建华表示：“外盘的压力有增无减，我国的金属价格将延续弱势行情。”

　　也正是因为看空气氛的积聚，投机金属市场的基金力量转战到了日益火爆的农产品市场当中。

　　纽约商业交易所铜期货的持仓结构显示：10月9日4000手的基金净多头在3周之内转换成了净空头3000手。显然，期铜价格的下跌主要来自于基金多头平仓的主动打压。相对多头资金的逃离，空头力量的仓位变化并不明显。

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