Rick Wedepohl：东方理汇经济业务的基金行为

　　

东方理汇副总裁Rick Wedepohl（来源：新浪财经） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　　　2007年5月28日，上海期货交易所举办“第四届上海衍生品市场论坛—金属、能源与橡胶”。论坛主题为：经济全球化与蓬勃发展的中国期货市场。新浪财经作为上海期货交易所的独家网络战略合作伙伴，对本次活动进行全程直播。下面为东方理汇副总裁Rick Wedepohl发言实录。

　　Rick Wedepohl 先生：谢谢，我是Rick Wedepohl，我是在东方汇理伦敦总部工作，今天我要谈一谈，基金以及基金对石油产业和价格的影响，首先我要说，关于基金方面的信息并不是非常的准确的，在美国这么大的市场上，基金可以说受到的监管非常少，所以我们根本不知道基金是如何运作，也不知道他在哪，在那里买进，卖出。

　　现在基金在纽约商品交易所和伦敦的交易所，他们是最为积极的，美国的()是最积极的，这张图上，大家可以看到伦敦的交易所电子交易平台，我每天都是用这个平台的，有一个顾客给我打电话，要买6月份的锌的期货，我按一下订单，可以通过电子的手段购买，当然我也可以在纽约进行场内的交易，那么有原油，汽油进行场内的交易。我呢接受客户的订单，然后打电话到场内告诉说，我要买6月份的期货，就可以买到了。

　　下面我们就来讲讲基金。下面这张图是我们比较常见的一种预测，我们预测在06年的时候，基金参与商品交易是1千亿，而08年是1500亿美元，当然基金不会在能源领域作什么，但是我们预测今年会有1250亿的美元交易中，有50%是在能源领域。为什么基金想要进入能源领域进行投资，第一个就是投资组合多样化，传统来说，他们是买一些货币啊，债券啊

股票等等，要做多样化，他们知道现在能源市场有很高的流动性，所以他们投资能源市场是比较安全的，而且第二个就是能源市场价格比较高，比较适合基金，因为有些市场价格变动的非常快，这样他们买空卖空可以短期赚很多钱。其实在07年你要明白基金的话，你最要明白的就是黑河技术，就是通过信息技术，可以分析更多的信息，而且更加的复杂。所谓黑河就是一个计算机的软件，他们是借助计算机的软件，是非常聪明的人，一些博士他们发明的软件，通过这些软件可以分析很多数据，现在任何一个活着的人，在分析数据的时候，都超不过黑河软件，这些黑河软件也关注我们这个领域，就是能源领域，和我们这些能源领域的期货和期权，这里可以看一张图，这是纽约的原油的期货，看一下增长率是非常快的，这张是阅读的持仓量。而这个交易量或者说持仓的增速要比我们石油市场增长的快的多，那么市场上受到那些力量的影响，十年之前，主要是受基本面的影响，而现在呢，至少我认为只有这种基本面的只有三分之一的影响力，也就是说供求的影响力，就是BP的这位同事有欧佩克的影响，我们会有一个一揽子计划，那么这样一揽子就会控制全球石油的价格，他们说要23美元一桶，那么全球的价格，就会绕着23美元去发展，那么全球的经济会绕着23美元去发展一桶，而现在不是这样的，欧佩克很难堵挡价格的影响。

　　大家可以看一下，在纽约原油价格第一次超过55美元一桶的时候，很多人认为这个价格是不可持续的，为什么呢，因为美国的消费者不会付那么高的价格，这意味着如果原油超过50美元的话，就是说一加仑汽油要超过2美元，大家可以看到确实到50美元第一次超过的时候，确实有价格的下降，然后有短期的下降，回落，大概回落了一个星期的左右，然后我们再一次突破了50美元，然后呢继续上升，再次上升到50美元，然后他又没有办法上升了，为什么人们再次认为美国的石油市场不能持续这样的价格，所以在05年的初期我们看到，价格还是再继续的上升，一直走到70美元左右，然后就下降到，下降到一个支撑位，这个支撑位就是50美元，什么叫做支撑位，就是有一种理论说，过去的阻力位突破以后，就会变成支撑位，而且我认为这个支撑位在近期是不被突破的，现在50美元便成了支撑位，通过这张图可以看到这是美国零售的价格，这张图上大家可以看到，就在原油突破50美元左右的时候，每加仑汽油突破了2美元，而且这个原油价格继续上升，汽油价格在继续上升，美国的消费者知道2美元不再是一个大限了，如果他们要开大的SLV，就意味他们要花更多的钱去买汽油。所以基金的影响是非常大的。现在基金已经影响到了原油的价格。最后一张图大家可以看一下，下面是一个这样柱状图，下面是线性的图，这个柱状图是什么呢，就是纽约的

原油期货每个礼拜的交易量，从左边到右边，日交易量出现了上升，现在的原油市场的这个生产量并没有增大，但是交易量是增大，就是因为有很多的投机，很多人低价买进，高价卖出。而柱状图那个线，就是持仓量，如果你买100手的化，而且你100手当天不出售，就是持仓量，如果你买500手，就是500手的持仓量，我们看到现在有前所未有的人他们在纽约的持仓量非常大，而且这些钱大部分都是基金的。

　　最后我要说的，我因为时间不够了，我本身是想很详细的讲黑河软件的，但是随着中国期货市场的发展，我们不仅要关注这个基本面的问题，还要关注技术面的问题，在未来我们看这些图，对于基金的影响是什么，我们需要做一个预测，谢谢大家！

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。