股指期货有何特点

　　广州孙玉成先生问：股指期货推出指日可待，对股指期货的各种说法和传言更是满天飞。我是今年开年才入股市的新股民，对股指期货还没有什么概念。什么是股指期货？和股票相比，股指期货有什么特点？投资股指期货要注意什么？

　　答：期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货(包括基础金属与贵金属期货)、能源期货三大类；金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货(包括中长期债券期货和短期利率期货)和股指期货。所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。

　　随着股指期货的渐行渐近，越来越多的投资者想了解股指期货。和

　　1. 期货合约有到期日，不能无限期持有。炒股的人都知道，股票一旦买入后就可以一直持有，正常情况下股票数量是不会减少的。但股指期货设有固定的到期日，到期就要摘牌。因此，投资者不能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是提前了结头寸，还是等待合约到期，或者将头寸转到下一个月。

　　2. 股指期货合约是保证金交易，其杠杆作用把收益和风险一起放大了。投资者只需付出合约面值8%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面风险也随之放大，亏损额甚至可能超过投资本金。微小的价格变动可能造成客户权益的重大变化，在价格波动很大的时候甚至造成爆仓的风险，也就是损失会超过投资本金，这一点和股票交易有绝对的不同。

　　3. 期货合约可以卖空。与股票不同，股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。而且，股指期货实行T+0制度，这对于习惯股票市场T+1制度的投资者来说，又有可能形成“陷阱”。一天可以进出多次的诱惑，可能导致投资者最后的结果是盈利回吐，甚至还出现亏损现象。

　　此外，由于股指期货实行每日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者经常满仓操作，那么该投资者可能会经常面临追加保证金的问题，甚至有可能当日被多次追加保证金，如果没有在规定的时间内补足保证金，那么按规定将被强制平仓，可能会造成投资资金的重大损失。

　　最后提醒投资者，股指期货要获得成功，培养正确的交易观念是非常关键的。必须学会尊重市场、适应市场，不能将盈亏归结为运气，孤注一掷的心态往往会造成亏损。应当树立“不怕错，只怕拖”的正确心态，要敢于面对失败，几单失误后，不要抱有立刻寻找一个大的机会翻本的心理，最好的方式是马上收手，总结经验并调整状态。