德意志银行：2007看好谷物贵金属

　　吴慧

　　德意志银行商品研究部在昨天发布的一份研究报告中预期，持续的低库存将支撑2007年谷物市场的价格，黄金的价格将维持在600美元/盎司左右，而原油和工业金属价格将在第二季度回升。

　　该研究认为，全球玉米和小麦的库存与消费比率在2006年跌至历史新低，因此玉米和小麦价格出现的有力反弹也就有了基本面的支持。

　　根据美国农业部的数据，全球玉米库存目前仅相当于47天的消费量，相比之下，1960～2005年期间平均为90天。单小麦而言，可用的库存仅相当于75天的消费量，而以前平均为109天。

　　德意志银行大宗商品研究部全球主管迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)表示：“假如谷物价格目前的反弹幅度和持续时间符合历史常规，那将意味着玉米和小麦价格还会进一步上涨约20%和45%，而价格顶峰将分别出现在今年7月和12月。”

　　该报告对贵金属的价格前景维持乐观看法，这是由于美国的实际利率预期会下跌、黄金成品制作的需求持续上扬，同时成本也将提升，这些因素将会支撑黄金价格的上升趋势。

　　刘易斯指出，从历史上来看，实际利率低企或下跌的环境一直都是黄金价格上涨的先决条件。首饰需求的复苏也支撑黄金价格维持在600美元/盎司左右。

　　在评论工业金属价格时，该报告称：“我们同时调低了铜价预测，因为美国消费的减弱和精炼铜供给的增加将让市场回到温和过剩的状态，但我们将2008年的价格预测调高了7%，因为我们预测当年过剩程度将减轻。”

　　刘易斯对于