黄金周后话金市

　　FN记者 张正华

　　自从人类进入商品社会以后，没有哪一种物品像黄金这样复杂，能兼具多种角色和特殊功能于一身，在古往今来的政治经济生活当中发挥着无可替代的作用。作为商品的黄金我们不难理解，而难以理解的是黄金至今仍表现出强烈的货币属性，世界各国的中央银行都将黄金视为一种必不可少的金融资产，并将它纳入国家资产储备组合当中，以防范风险。

　　在老百姓的眼里，黄金就是财富的象征。当考虑到自己的资产在未来能否保值和增值时，每个人自然而然地都会想到黄金的作用。

　　2006年是一个不平凡的“黄金年”，超涨超跌是去年黄金市场的关键词。黄金留给市场的总体印象就是波动，而且是巨大的波动。国际金价时而势如破竹频创新高，时而悬若瀑布直泻而下，国际金价创纪录地在如此短的时间之内出现如此大的起伏，让很多人切身体验到了天堂与地狱的巨大落差，这也是5年来黄金市场出现的新变化。

　　去年上半年，国际金价只见飞奔的脚印不见停歇的身影。黄金价格从去年1月初的516.75美元/盎司到5月12日730美元/盎司，累计涨幅达41.3%，短短的半年时间就实现了一个前所未有的飞跃。然而好景不长，受到世界政治局势缓和、美国经济放缓以及中国因素的效用降低等影响，下半年国际金价则展开了牛皮盘整，730美元/盎司的高点也只是昙花一现，在6月14日回落到了阶段性低点541.90美元/盎司，跌幅达25.8%。到了下半年黄金走势陷入泥潭之中，一直没有一个明确的方向，在541.90美元/盎司和650美元/盎司之间大范围地振荡。

　　2006年黄金价格经历了一个总体上涨的态势，之所以延续上涨走势得益于黄金货币金融属性的发挥，人们越来越愿意将黄金视为可以对冲通货膨胀风险的资产，这一点在各国央行近来对黄金的态度上也可以看出。2006年9月开始的第二份央行售金协议扩大了央行的售金份额，但主要国家的央行售金态度却趋于谨慎，这从另一方面表明各国央行对于储备黄金日益重视。售金量的减少主要是由于第二份央行售金协议的成员国售金量减少，而协议外的国家净购买量温和。

　　展望今年金价，最大的可能是将不会像去年那样上窜下跳，但仍会呈现振荡的特征。部分国家央行的增持态度、国际政治局势的演变、美元的走势以及商品市场的走势将是影响国际金价的主要因素。

　　专家们认为，世界黄金供应量今年将出现连续第三年的下降，而预计净售金总体在2007年上半年也可能会有所减少，这主要是由于央行售金协议的售金量仍然在下降，而且其他一些欧洲国家的小规模购买仍在持续。除了市场上零散的黄金出售以及俄罗斯等国有规律地购入会对国际金价的走势产生影响之外，市场对于

外汇储备高于俄罗斯的中国和日本如何分散外汇储备风险的预期同样可能会在未来提升黄金价格。在全球政治格局多极化趋势缓慢发展的背景下，货币的多极化演变显然更为迅速。黄金以及美元在二次石油危机过后被市场公认为无风险资产，而在美元一蹶不振的情况下，黄金资产自然受到了投资人的追捧。大国的崛起更多的是以经济力量的强弱来衡量，而黄金对于体现经济实力就变得相对重要。因此，持有一定数量的黄金对于一国经济发展和安全尤为关键。

　　对于黄金投资者来说，今年应该仍然是较为乐观的一年。因为，到目前为止，黄金和白银价格已经连续上涨了3年。代表黄金公司

股票HUI指数去年上涨了74%，人们很难相信HUI指数在过去3年里竟然上涨了515%；而美国费城金银采矿股票指数XAU去年又超越了纳斯达克指数的上涨步伐。经易金业有限责任公司副总经理柳宇宁在估算今年黄金市场的回报空间时说：“从2001年到2006年，黄金投资近5年的平均收益率达到15%左右水平，且预计今年的收益也应该在15%的水平。”

　　值得一提的是，伴随黄金价格的上扬，我国黄金投资群体也开始崭露头角，已经有越来越多的投资者成为“炒金”一族，他们告别了传统的金饰品、金制品(其价格往往是黄金价格成本＋溢价)的投资之后，转向实物黄金投资和纸黄金投资市场。在刚刚过去的春节黄金周期间，我国各大城市都出现了热卖黄金的现象，仅广州就在春节期间卖出8吨黄金。

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