姜洋：抓住机遇推动中国期货市场的快速发展

　　

中国证监会主席助理兼期货部主任姜洋 点击此处查看全部财经新闻图片

　　第二界国际(深圳)国际期货大会于12月3日在深圳五洲大酒店隆重举行。新浪财经作为独家网络合作伙伴,为本次大会做全程的现场直播。以下为中国证监会主席助理兼期货部主任姜洋致辞。

　　姜洋：尊敬的各位领导、各位来宾，女士们先生们，早上好！非常高兴参加由中国期货业协会、深圳证券交易所、美国期货行业协会(FIA)和深圳市人民政府联合举办的“第二届中国(深圳)国际期货大会”，在此，我谨代表中国证监会对大会的成功召开表示衷心地祝贺！

　　随着国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见的逐步贯彻落实，我国资本市场在股权分置改革，提高上市公司质量，证券公司综合治理，发展机构投资者以及完善资本市场法制工作等五方面取得了突破性进展。

　　资本市场面临转折性变化，处于重要的发展机遇期。同时，我国商品期货市场的发展取得了明显的成效，交易规模不断扩大，交易品种逐步增多，我们的交易规模已经是19万亿多了，到现在为止我的交易品种今年上了一个新的白糖，很快化纤产品也会在年底上市。

　　法规和基础制度建设日益完善，风险防范和监管水平明显提高，市场经济功能初步发挥，当前我们正在积极稳妥地推进中国金融市场的建设工作，借此机会就发展我国金融期货市场谈几点看法。

　　发展我国金融期货市场是我国多年的呼声欲望，也是我国发展货币市场、保险市场等发展的客观需求，积极稳妥发展金融期货市场对扩大金融现货交易规模、丰富金融品种、完善市场功能，改善市场结构，优化资源配置有着十分重要的作用。随着我国金融领域不断深化改革和对外扩大开放，稳步发展金融市场实际基本成熟。第一随着金融领域的市场化程度的提高和社会财富的不断增长发现价格和管理风险的客观需求的增加，特别是股权分置利率市场化汇率形成机制等重大改革稳步顺利推进，各类金融资产价格自由波动将更为频繁，为金融期货的发展创造了良好的条件，到年底，股权分置改革工作将基本结束，截止目前，沪深两市已经完成或者进入改革程序的上市公司在应该改革A股上市公司的91%，对应市值比例95%，对应的股本比例占94%，股票指数与国民经济的发展关联性已经显著增强，推出股指期货的时期已经成熟。

　　第二，机构投资者的快速发展，要求不断加快产品，我们的金融期货市场要建成以机构投资者为主的一个市场，近几年来，证券业大力发展机构投资者使机构投资者和中介机构具有了一定的规模，目前有证券公司投资公司109家，期货公司183家，基金公司57家，有294支基金，基金资产净值6300亿元，52家机构获得的QFII资格，投资额度达到86.45亿美元，此外保基金和要求，市场只有具有了一定的广度和深度才具有基本的定价功能，才能满足机构投资者不断扩大规模和专业

理财的需要。

　　第三，多年的精心策划和充分准备，为发展金融期货创造了条件，金融期货专业性强，风险程度高，发展金融期货市场必须进行周密地准备，需要一个较长的时间进行准备，绝非一朝一夕之之功在进行了研究，2004年初发布的国务院关于推进资本市场改革改革开放和稳定于是的若干意见提出了研究开发以股票和债券相关的新品种和衍生产品，其中相关的交易所开始设立专门的部门进行了深入的研究准备，2005年，随着股权分置改革的启动和稳步推进，制约股票期货推出的制度性障碍逐步消除。在得到了国务院的同意后，中国

证监会今年初正式开始了金融期货的筹备工作，中国金融期货交易所已经于9月8号正式挂牌成立，这是我们中国资本市场的一件大事，是资本市场深化改革开放的一个重要标志。

　　第四，期货公司监管及风险防范化解机制日益完善，近年来中国证监会围绕期货公司的财务安全、客户资产保护和投资者的合法权益的保障，深入推进基础制度建设，强化日常监管，初步建立了防范和化解期货风险的长效机制。

　　第四，为了保证期货公司的资本充足力有自许经营的能力，防范金融的风险，建立了风险监管体系，对期货公司的财务风险进行了监控。期货公司向监管部门进行电子报送，净资本风险资本报管工作将全面展开，该案制度的建立为下一步金融期货实施公司业务管理监理公司经营规模与净资本挂钩打下了基础。二是为防止客户资金被挪用，建立了期货保证金安全存管制度。

　　2005年6月，正式成立了中国期货保证金有限责任公司，从目前看，该公司初步发挥了电子眼的功能，能够较好地监控期货保证金的安全，对期货公司挪用客户保证金行为起到了较好的威慑作用。我们正在不断总结经验，进一步研究既看得见又管得住的保证金安全监管制度。

　　第五，金融期货的投资者教育工作已经全面启动，明年初即将推出的首个金融期货品种是股指期货，对市场参与各方来说，股指期货交易是一项专业性强，风险程度较高的崭新业务，其交易结算和风险控制与股票市场有着本质的区别，成熟市场经验表明，投资者教育工作成功与否事关金融成败，因此，组织督促指导中国期货业协会和中国金融期货交易所以及中介服务机构做好投资者教育工作，是当前和今后一个时期中国证监会的一杨重要的工作，兵马未动粮草先行，股指期货尚未推出，但是我们的投资者教育工作已于近期全面铺开，中国证交会将推动有关各方有重点分步骤的开展股指期货投资者教育，具体形式有三种，一是组织专家组成的培训讲师团，按照统一的标准、统一的讲稿在全国重点城市巡回演讲，二是利用电视、报纸和网络等新闻媒体开展宣传教育，三是组织编印和发放各种基础知识读本，我们要通过各种形式深入宣传建设国外股指期货市场二十多年的经验教训和取值发展过程，介绍股指期货这种杠杆交易的巨大风险，和与股票现货市场操作的显著差别。要用各种具体生动的案例警示投资者提醒他们谨慎入市谨慎操作。

　　金融服务结构开发市场时要充分提示交易风险，要把股指期货的投资风险讲够讲透，不能只讲交易规模和盈利效益，切忌误导投资者。证监会将把开发投资的合理性和是否提出约束风险作为监管的一项重要内容，我们要通过广泛的宣传教育活动引导社会公众树立正确的股指期货投资理念，建立风险防范意识，理性参与金融期货交易，我国发展金融期货市场要建设

科学发展观，争取平稳推出隔离风险，强化监管逐步发展的基本原则，正确处理好以下几个关系和问题，一是要处理好发展以监管的关系使创新的速度，监管的力度和市场承受的风险的程度相统一。

　　二是处理好金融期货市场与相关现货市场的改革发展，场内期货与场外的衍生品市场，金融期货市场与商品期货市场的规范发展与协调推进的关系，要建立相关业务主管部门的沟通。

　　三是正确认识期货市场功能处理好与机构投资者为主，以中小投资者通过核实途径参与的问题，成熟市场的期货是一个以机构投资者为主的市场，这是由期货市场的基本功能专业程度和风险特征所决定的。我们要建成以机构投资者为主的市场，需要在资助实际和投资理念和舆论宣传方面进行积极引导，把发展和培育机构投资者作为一个重要的任务来抓。

　　四是制度建设既要借鉴国际市场经验，更要立足中国国情，中国的实际，充分认识期货市场的风险特征，深入总结并吸取中国商品期货市场十几年的经验教训。建设金融期货市场要把维护国家经济金融安全和深化金融资本领域过程作为基本的立足点和出发点，重在发挥功能，任何过分强调市场盈利和片面追求市场活跃的短期行为都可能对市场的全局和长远的发展造成危害。因此，要研究推出合适的产品设计合理的市场结构，金融期货的发展是一个长期的和渐进的过程。要各中介机构对市场形式有一个准确的判断，合理认识。从实际出发根据自身的优势进行选择，避免盲目上马。各位来宾，各位专家，中国资本市场和金融期货市场正处于发展的历史机遇期，希望与会专家积极交流，充分讨论，我们相信在各方的大力支持和共同努力下，中国资本市场和中国金融市场将迎来更加美好的前景，谢谢大家！

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