多头末路出逃白糖期货3天跌8% 价格再创新低

　　昨持仓锐减2.5万手，期价再创上市新低

　　本报记者 李俊 发自上海

　　昨天，郑州商品交易所白糖期货市场的多头完全放弃抵抗，期价继续创出上市以来的新低，最近3个交易日累计下跌了8%。美国原糖期价的破位下行以及国内白糖现货跌破每吨4000元关口，对期价形成压力。分析人士认为，经过短期大幅下挫后，白糖期价将有望逐步企稳。

　　持仓量大幅减少、期价继续创出新低成为昨日郑州白糖期货的主要交易特征。同样是减仓，多空双方的命运却迥然不同，多头仓皇出逃，而空头则将浮动盈利转化成了实际利润。

　　受隔夜美国原糖期货价格大幅下跌影响，昨日郑州白糖期货各合约纷纷跳空低开，主力0703合约以全天最低价3442元/吨开盘，较上一交易日下跌194元，之后期价维持在低位震荡，收盘报3488元,下跌148元；全天成交34万手,较前一个交易日增加了22万手。最近的三个交易日内，0703合约期价下跌了313元，跌幅高达8%。截至收盘，白糖期货各合约期价均创出上市以来的新低。

　　面对白糖期价的加速下滑，多头的信心不断被削弱。本周一，多头在上午交易时段还进行了增仓抵抗的操作；昨日，多头则完全放弃了抵抗。昨日全天的交易中，白糖期货各合约持仓都呈现单边下降的态势，多头止损离场的迹象明显，而主力空头乘多头大举平仓之际顺势调整仓位，将前期累计的利润兑现。

　　从盘后持仓数据来看，昨日白糖期货各合约持仓量均有不同程度的下降，减仓总额高达2.5万手，其中主力0703合约减仓1.79万手,减幅高达17%；0705合约减仓4606手，减幅超过10%。从持仓排名前列席位的持仓变化来看，多头减仓相对分散，而空头减仓则较为集中，多头排名前20的席位共减仓5544手，空头排名前20的席位则减仓9577手。

　　“在过去几个月期价下跌的过程中，白糖期货持仓量不减反增。市场多头一直存在抢反弹的念头，每当价格下了一个台阶后，就有一部分资金介入做多；当多头资金介入准备抢反弹时，空头则针锋相对，增仓打压价格。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出，“从持仓结构的变化来看，多头的持仓相对分散，而空头的持仓则比较集中；而从多空双方的资金性质来看，多方主要以投机资金为主，而空方则有一定现货背景，这就注定了多空双方每次争夺都是以多方失败而告终。”

　　5月中旬，郑州白糖期货期价还停留在5200元/吨，而昨日收盘时已经不足3500元，3个月时间内跌幅32.7%。

　　“如果说此前的下跌过程中，美国原糖期价和国内现货白糖价格较为坚挺还可以给多头提供一点信心的话，那么现在这样的支撑已经荡然无存。”上海大陆期货高严荣指出，“最近几个交易日，美国原糖期价呈现加速下跌态势，而国内白糖现货价格也跌破了4000元的整数关口，这对多头信心的打击是相当大的，周二白糖主力0703合约期价大幅下跌且成交量较前几个交易日有较大幅度的增加，这表明多头止损的意愿较强。”

　　市场人士指出，随着郑州白糖期价持续下滑，后市空头获利平仓的要求也会逐步增加，而在持仓量进一步减少后，继续杀跌的动能也将随之减弱，白糖期价也将逐步企稳。