正鑫期货：郑糖缩量下行 跌势未改

　　文华财经（编辑 明丽娜）--由于9日北京会议精神已提前消化，今日郑州白糖并未受到利好消息影响，大部分合约低开低走。主力合约SR703开盘3772元/吨，全天振荡下行，最终以3733元/吨次低价报收。全天成交缩量至187230手，持仓增9966手至99558手。从本周情况来看，周一加速下行，周二受国储缓拍传言创新低3724元/吨后加速上涨，随后几日反弹结束继续回调，本周总成交量增至1296530手，持仓较上周增10050手。

　　由于生产商、地方散户以及基金在NYBOT#11原糖10月合约的14美分上方进行抛售，周四糖价再次下行。外盘合约三重顶已经形成，目前跌势伊始，本周三考验缺口压力，虽填补了大部分缺口，但跌势已显露无遗，周四的继续下跌更使跌势得以验证。从周线图来看，10月合约已经连续五周收阴，并逐渐偏离均线系统。MACD指标发散向下且负绿柱增长，KDJ指标也呈向下发散走势。

　　郑州白糖主力SR703，本周成持续下跌走势，均线系统5日与10日空头发散排列，并两线角度越来越大。MACD指标DIFF和DEA两线较为平缓的靠拢粘连，正红柱逐渐缩短，中长线仍成弱势排列；KDJ指标成空头向下发散排列。今日收盘价收于5日均线以下，预计后期即使反弹，空间也将受限。周K线连续6周收阴，5日均线自6月以来的均线系统所构成的下跌通道维持良好，并屡创新低。

　　从基本面看。国际方面，受伦敦白糖期货交易所白糖价格下跌以及对原油出现低开的预期等两个因素的影响，10月合约小幅低开。之后，受美元走强以及英国挫败一起企图通过手提行李携带炸药炸毁英国飞往美国的航班的恐怖行为消息的影响，周四

原油价格和贵重金属价格纷纷走软，当天许多商品期货市场都弥漫着熊市的氛围，价格纷纷走弱。原油价格的下跌减少了巴西等国用甘蔗生产酒精的兴趣，从而加大了对糖市的抛售压力。国内方面，8月9日在国家三部委北京会议上，讨论了2006年8月15日9.2万吨国家储备糖竞卖的事情，昨日

商务部发出公告：为了保障食糖市场平稳运行，促进食糖消费，国务院有关部门研究决定，暂缓原定2006年8月15日9.2万吨国家储备糖竞卖，具体竞拍时间另行确定。减拍或缓拍对于糖价的利涨更多的在于心理方面而非实质性，这在今天的盘面有所体现。同时，今日空方主力继续增加空单1504手，本周累计共增加空单1820手。多空双方差距再次增加到26220手，空方压制力可见一斑。

　　综合上述情况分析可以看出，多空双方的拉锯战仍在进行中。在下跌的过程中会受到许多利多因素的刺激，或许会带来一些反弹，但是上涨是为了更好的下跌，价格的走势自然会反映市场的预期，下降轨道维持良好，在大形势没有完全走稳之前，切勿盲目炒底。预计短期内仍以振荡向下寻支撑为主。

　　

　　正鑫期货：柴宁