正鑫期货：郑糖空头获利了结 短期触底反弹

　　文华财经（编辑 明丽娜）--今日郑州白糖低开高走，强劲反弹。今日郑州白糖主力SR703，开盘低开12点以3724元/吨低价再创新低，随后行情一路喜人，屡创新高。上午盘收盘时达到全天最高价3847元/吨，下午盘以震荡为主，最终以3832元/吨价位报收，全天成交量剧增至327300手，持仓量减4810手至95902手，涨幅58点。

　　受技术上看跌信号的影响基金继续进行抛售，在此压力之下，周一NYBOT#11原糖期货价格再次走低。然而在尾市时出现空头回补操作，糖价没有跌至新的低点。主力10月合约缩量下跌，5日均线也在上方形成较大的压制，不过介于目前原油及CRB指数的走高，也会给糖市以一定的支撑，短期内大幅下跌可能性不大。

　　今日郑州白糖市场表现惊人。以带短小上下影线的大阳线报收，并吞没了昨日大部分阴线实体。上周均线系统5日与10日均线靠拢，并两线角度越来越小，自昨日5日均线下穿10日均线起形成空头排列，今日虽价格大涨，但两线却继续呈发散排列。昨日MACD指标DIFF和DEA两线较为平缓的靠拢粘连，今日拐头向上，且绿柱翻红。KDJ指标也逐渐汇集于一点。因此，经过急速暴挫后指标严重超卖，此期间修复性技术反弹不可避免的推论是正确的。5日均线压力尤存，但KDJ三十分钟、六十分钟指标呈上行态势，表明有一定回调的可能。从周线图来看，K线连续6周收阴，5日均线自6月以来的均线系统所构成的下跌通道依旧维持良好。因此此次反弹力度仍有待后市验证。

　　据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）在上周二发布的报告中指出，大量的投机商增加了8309手空单，达到48628手；同时多单也增加了2177手，达到97723手，占持仓量的10.4%。从国内持仓结构看，今日空头第一主力平空翻多明显，空单减7529手，同时多单增加3682手。从前20名的持仓状况看，空单大量减仓，多空差距缩小至15056手。市场结构正在悄无声息的发生着变化，主力正在努力孕育着一波新的大行情，在这个没有硝烟的战场我们应该提高警惕。

　　消息面上，由于糖价的连续下跌，已有市场人士抱怨国家对糖市的

宏观调控力度过猛，目前市场开始流传可能会收储的猜测，同时也有人猜测国家后两次国储糖拍卖会停拍。然而猜测归猜测，在消息未明朗前仍存在着众多的不确定性，应密切关注近期国储动态。天气也是另一个可以炒作的题材，今日消息6号台风“派比安”重创来宾部分蔗区，寺山乡约12000亩甘蔗倒伏，预计减产2万吨；祸不单行，“宝霞”、“桑美”可能形成“双台风”效应影响我国，具体会不会对我国甘蔗产地造成影响还需今后几日证实。从销区情况来看，今日仍不乐观，现货量上不去，反弹的信心得不到现货量的有力支持。

　　结合以上情况分析，不管从技术面还是基本面，均存在着回调的理由，然而这些理由有同时面临进一步验证。预计短期内仍属震荡调整走势，价格仍在下降通道运行，短期筑底行情初显。

　　正鑫期货：柴宁