郑州白糖市场信心恢复中 期价蓄势震荡有望反弹(2)

　　国内市场

　　国储抛糖引发成交犹豫

　　国内糖市因国储抛糖行为持续效应下，引发成交清淡，抛盘压力较重。7月的两次国储竞拍的成交价格均低于前期第一阶段拍卖价格。

　　国储此次投放储备目的明确，为缓解旺季消费缺口。目前期糖价格已回落至4000元下方， 现货价格也随之走低。如果国储此次抛糖目的仅在于抑制糖价，则就目前而言卓有成效。

　　然而，由于糖价的持续疲软，引发贸易双方成交清淡，看跌心态令市场买盘犹豫，消费缺口未能得到有效弥补。显然，若此部分消费缺口未有效改善，糖价走跌则毫无意义，并随消费缺口的扩大令糖价有望止跌反弹。

　　国内现货升水持续扩大

　　目前，国内糖市表现现货价格依然强劲，产区价格支撑力度明显，期货价格接近新低水平，其现货升水价差尚未有效解决，有望吸引保值盘与该位承接提振期市。

　　国内糖市面临买盘资金回补需求。郑糖703主力合约于3800元整数关口为近期强支撑。

　　国内进出口食糖

　　由于国储抛糖行为的持续影响，2006年食糖进口量较04年及05年同期出现大幅减少。较04年及05年，今年上半年食糖出口量也出现明显萎缩。

　　目前，国内糖业，一方面受储备投放预期令市场成交萎靡，需求减缓引发的进口量减少；另一方面，出口量的萎缩则受制于目前国内消费缺口未得到有效弥补。

　　由此看，国内消费依然看好，国储对于糖市影响令短期持空态度明显。

　　后市,国内糖市3800元附近技术支撑强烈，短期形成反弹需求。中期因国储施压行为暂告段落，市场人气有望恢复，因前期价格疲软引发的贸易观望气氛较重，后市消费有望恢复，成交有望放大，期现价差有望进一步缩小。中线3800一带买入尚可。

创元期货 张文