业内人士指出，国际油价跌破60美元，中石油和中石化已经进入到较好的盈利区间。不过，石化行业下游消费的疲软使炼厂虽有“厚利”但不敢开足马力，成品油市场明显供过于求，下游加油站在某些区域显示出竞争局面。

     特别收益金大幅下降

     对中石油和中石化来说，原油价格处于高位时上缴的高额特别收益金给今年的业绩带来沉重负担，而油价回落将大幅减少特别收益金的上缴数额。

     中石油董事长蒋洁敏说，上半年业绩下降的主要原因是上缴了几百亿元的特别收益金。今年前三季度，中石油的营业税金及附加为980.83亿元，同比增长114.7%；中石化则为471.61亿元，同比增长100.58%。该指标的增长主要归因于原油价格上涨导致石油特别收益金增加，以及成品油销量增加使消费税增加。蒋洁敏表示，如果油价维持低位，第四季度上缴的数额应该会降低，但同比仍有巨大的涨幅。

     炼油已是“厚利”

     原油价格回落，已经基本进入中石油和中石化的最佳盈利区间。在这个区间内，上游上缴的特别收益金大幅降低，下游炼油走出政策性亏损，而一步迈入史无前例的“厚利”时代，石油公司上下游真正做到了“齐头并进”。

     国际上，疲软的石化需求对石化中间产品价格造成压力，对炼油毛利带来了明显的下行压力，并开始促使亚洲的炼油厂降低产量。虽然全球经济进一步下滑加大了近期亚洲石化毛利的下降趋势，但现在国内炼油存在巨大获利空间，因为国内成品油价格自6月20日上调后至今未作调整，所对应的原油价格仍为85美元。

     不过，银河证券研究员李国洪指出，过高的国际油价会使炼油成本上升，在我国现有体制下当国际油价高于90美元时，政府上调成品油价格的幅度和时间都会滞后。市场中许多人认为国际油价越低炼油毛利越高，其实不然，过低的国际油价会促使政府下调国内成品油价格。他判断，当国际油价跌破50美元时，政府会下调国内成品油价格。

     加油站竞争初现

     虽然当前国内炼油已是“厚利”，但中石化仍然在缩减炼厂的原油加工量，原因在于下游消费需求明显放缓，成品油库存释放缓慢甚至又创新高。

     先是国内民营加油站开始试探性地降价几分钱，之后幅度加大，中石油开始借推广加油卡之名促销，而中石化在国内的部分加油站也开始降价。各方的力度在逐渐加大，在传统的加油站竞争激烈地区，比如山东、湖北、广东等地已经出现竞争格局。

     石油公司的原油加工量开始降低。据中国石化(600028,股吧)工业协会统计，我国原油加工量自7月份达到3030.6万吨的高峰后，已经连续下降。一些炼厂进行检修，以削减加工量。中石化高级副总裁章建华表示，继续保持部分效益好的企业高负荷生产，适当调减效益相对较差企业的加工量。

     原油价格大幅回落，无论是寄希望于发改委下调中准价，还是石油公司使用上下8%的浮动空间，市场对成品油价格向下浮动的预期都越来越强烈。