美元不确定打压商品，沪油跟随原油深幅回调

     　　原油： 　　原油周一深幅回调，摩根大通并购Bear Stearn以及美联储调低贴现率的消息在市场中引 发恐慌情绪。此外，定于本周三公布的原油库存料将继续增加，加重原油回调压力。正如我们之 前在周报中提及的，原油近期涨幅更多基于市场对美联储大幅降息进而引发美元贬值的炒作。然 而，伴随近期美联储显示通过一级市场商注入2000忆美元，而后又紧急调低贴现率。连续重拳出 击显示美联储在本周的会议中大幅降息的压力大减。而交易员预期一旦降幅低于预期，美元有可 能出现反弹，进而令大宗商品市场呈压。事实上，昨日出现的情况正是如此。我们看到FTSE收光 脚中阴，道指也维持下降通道。需要提醒的是，目前市场炒作的焦点并不在基本面方面。短期需 要关注美元走势和汇率影响。 　　技术上，期价放量宽幅整理，尾盘收低。盘中一度跌至100美元关口。从昨日市场整体来 看，尽管原油跌破中期和短期均线支撑，但相对金属和农产品走势而言，原油和黄金跌幅较小， 显示金融属性乃是市场中支撑油价和金价的关键因素。美元指数底部收长下影十字星，技术上有 探底迹象。日圆突破100日圆关口，日内更是深幅下探95日圆。近期美元弱势可能在会前难改，但 作为炒作主题，需要予以关注。 　　操作上，多单离场。观望。 　　燃料油： 　　亚洲燃料油价格继续走高，尽管三月到货超过300万吨，四月到货接近350万吨，但市场 关注短期供给压力。此外上周末原油价格突破110美元也支撑市场交易心态。总体来看，外盘仍以 被动跟涨原油为主。国内现货强劲，成品油维持高位，但短期涨幅似乎伴随原油回调而新生观望 情绪。国内主要市场价格维持强势，特别是华南市场，场内报价强烈支撑近月价格高位持稳。 　　技术上看，期价日内跳空低开，日内延20日均线整理，微幅反弹，成交放量，日内大幅 减仓10052手，短多离场为主。从日内结构来看，近月跌幅有限，而远月投机为主。因此未来近月 和远月价差有扩大机会。 　　由于我们仍旧看好年中的油价，认为短期燃料油远月有资金打压引发的超跌现象。可以 考虑在适当价位套利操作805-806合约。 　　由于本轮上涨还涉及炒作发改委可能于近期上调成品油价格。一旦成行，则价格必涨， 反之如果未能如期在原油回调前出台相关政策，油价可能随原油展开调整。 　　操作上，观望，或者轻仓试空806。