国际油价暴涨背后的涟漪效应

    受到投资者担心原油供应紧张以及美元贬值等因素影响，日前，国际原油期货价格在历史上首度突破每桶100美元大关。这一价格刷新了2007年创出的每桶99.29美元的国际原油期货盘中最高记录。

     油价上涨有伊朗局势的冲击及其对市场心理的影响；但最主要的原因，我认为是美元贬值造成的。因为世界上所有的原油出口国，都是以美元作为计价单位，美元的持续贬值，就必然导致油价不断上涨。

     国际油价上涨，国内行业受到的冲击无可避免。受冲击最大的首先是中国的炼油企业及相关的能源下游企业。高油价对能源上游产业负面影响不大，但对炼油等下游产业，高油价绝对不是什么好消息。因为炼油企业的产品很大部分是在国内销售，而国内的燃油市场是受国家控制的，价格偏低，这样就导致许多炼油企业出现大面积亏损。尽管不久前国内燃油价格有所提高，但对成本来说仍是杯水车薪。此外，受影响的还有一系列以石油天然气为原始材料的下游化工、制药等企业。接下来，就是对运输业，比如铁路、公路和航空、航运会产生巨大冲击。

     换另一种角度来看，最大的压力还是在国内的金融机构。因为原油期货跟金融市场连成一片，油价一上涨，会对整个金融市场产生影响。中国金融市场的好处是受国家控制，还未完全放开；但坏处也在这里，因为在中国经济已经同整个世界市场连成一片、门户大开的情况下，中国的金融系统同世界金融体系的接轨才刚刚开始。

     由于美元快速贬值而导致油价以及其他一系列原材料涨价，世界金融市场必然作出迅速调整，加之美国次贷市场崩溃所引发的危机，更使得金融市场的调整异常猛烈，而美国总统大选年带来的政治因素，将使美联储持续减息以保持经济稳定。

     基于这样的情况，中国的金融体系必然受到冲击。此前，人民币升值的压力主要来自外贸市场的顺差，因为顺差过大；现在更多的压力将来自内部。因为人民币升值缓慢、高油价以及由此引发的一系列压力就越来越沉重。并且，油价高居不下必然会对投资信心和投资动机产生负面影响。随着油价不断升高，许多投资者在投资时就不得不重新考虑战略规划，并把能源安全考虑进去，这样导致一些投资尤其是长期的战略投资裹足不前。而以短线炒作为目的的投资---所谓热钱---将会大量涌入，造成恶性循环，甚至引发结构性通胀。

     其次，对大多数发达国家以及实行自由汇率的国家来说，油价上涨可以通过汇率上升来消化掉大部分影响。但中国的汇率并没有开放，并且人民币主要和美元联动，尽管人民币在升值，但幅度太小，速度太慢，所以说中国不但消化不掉高油价影响，反而因为汇率的问题而承受加倍的压力。从这个意义上讲，中国有必要对油价上涨的影响做好全面长期的准备。

     由此可见，中国在考虑油价问题时，不能仅仅考虑到油价本身，还应考虑到经济、汇率、政治、外交等"涟漪效应"，必须有一个统筹兼顾的解决办法，方能达到标本兼治。