富兰克林投顾：能源及公用事业类股带动拉美股市走高

    过去一周适逢耶诞假期，整体市场交投清淡，拉丁美洲股市在巴西股市领涨的带动下收红，至于墨西哥股市周线则收在平盘附近。就类股表现部分，能源类股表现最佳，美国原油库存降幅高于预期且巴基斯坦反对党领袖遭刺杀，地缘政治疑虑增温使原油期货价格走高，而巴西能源大厂Petrobras执行长表示该公司产量创下每日二百万桶新高的消息则提振个股走势。

    巴西政府计画释出对巴西第三大发电厂Cesp的持有股权，市场乐观预期将有利于产业整并，相关个股买气随之增温，使公用事业类股的表现也相对突出。

    中国海关数据显示十一月份铜进口增加56%，加以铜价走势有止稳迹象，使墨西哥铜矿大厂Grupo Mexico周线收红，为墨西哥股市中表现较佳的权值股。另外，巴西十一月银行放款年增率达26.7%，创22个月来新高。总计过去一周摩根士丹利拉丁美洲指数上涨2.13%(资料来源∶彭博资讯、统计至12/28)

    富兰克林证券投顾表示，在市场观望经济数据及美国企业财报的背景下，市场买盘将较为保守，近期指数仍呈现区间整理态势，但整体而言，拉美基本面仍属稳健，景气大幅反转的可能性偏低，待美国经济面不确定性逐渐反应之后，买盘可望逐步回流。

    信用评等机构穆迪于12/20表示，拉丁美洲企业信用品质与美国经济的相关性，并不像一般投资人所认为的如此密切，并指出该机构所评等的拉美企业中，约有83%的公司具有足够的现金部位来应付信用市场的动荡情势。

    值得注意的是，巴西央行现阶段已暂停降息，且近期随着食品价格的走扬使通膨问题再度成为焦点，央行可能将采取观望态势，后续应注意通膨相关数据的变化。

    就长线基本面来看，美林证券认为放款需求成长、家计所得增加及壮年人口增加与生活水准要求提升等要素将持续发酵，民生消费走扬的长线趋势可期。

    在投资建议部分，短线上大盘波动风险相对较高，但基于长期基本面良好的情况下，建议投资人可逐步进行布局，其中债信改善及降息等利多汇聚的巴西股市可为布局重心，类股部分则可着重于受惠降息题材的消费、金融与工业类股。