空头欧佩克：市场基本面不支撑百元油价

    国际原油重拾升势，跟当日在阿联酋首都阿布扎比召开的石油输出国组织(欧佩克)部长级会议有关——来自13个国家的代表团正在那里讨论石油配额问题。

     近两周时间里，原油市场因为预计这次会议做出增产的决定，价格从今年11月21日的99.29美元/桶的历史最高点持续下滑到90美元附近。

     但5日会议结束之际发表的公告指出，欧佩克10个受到产量协议限制的成员国将维持每天2725.3万桶的总产量不变，直到下一次会议为止，而下一次会议定在明年1月，地点在维也纳。

     此间观察人士分析，次级债危机导致美国及全球经济出现衰退，可能会使得石油需求下降。

欧佩克维持产量不变的决定可能是在这样的背景下作出的。

     事实上，敏感人士已预料到了这一结果，过去的一周内，部分欧佩克官员已经在某些场合重申，欧佩克没有必要增加产量，因为市场供应非常充足。

     在开幕辞上，欧佩克轮值主席国阿联酋石油大臣哈米利首先发言：“尽管石油输出国组织(欧佩克)成员国做出相当大的努力，提高闲置产能，确保市场供应充足，价格却仍然维持在接近历史高位的水平。这主要缘于投机增加，后者已经使价格脱离基本面。”

     这已经不是海湾国家第一次这么表态了——11月28日，沙特石油大臣纳伊米在新加坡出席“中东与亚洲石油高峰论坛”时，也说，“目前的市场基本面与价格之间没有任何关系，根本就不匹配。”

     欧佩克成员国在频繁地传递这样的一个信息：除了美元疲软造成超过10%的油价升幅之外，还有一个值得注意的现象是市场基本面与价格已经发生偏离，它跟产量无关。

     牛市心理推动投机力量

     至于投机因素,对油价上涨的作用程度，剑桥

能源咨询公司(CERA)在11月30日发表的一份报告有这样的描述：如果单看市场基本面，油价应该处于每桶50多到60多美元，目前油价高出这个区间的部分，尤其是70美元/桶以上的部分，其主要动力来自“非基本面的因素”。

     这个因素被归纳为“牛市心理”，其对油价的作用原理在于，大家都看好这个市场，认为价格在未来一段时间仍将继续上涨，而这个想法由于经常可以找到事实依据，逐步超越市场基本面，成为价格背后的主导力量。

     问题在于，价格一旦脱离基本面而与心理挂钩，必将导致价格更容易出现波动，且波幅加大。以西德州中质原油(WTI)为例，在2007年前11个月，其交易区间就达到每桶50到99美元那么宽。

     然而，研究机构的专题报告也好，欧佩克各国石油大臣们的明确表态也好，对于投机这个因素，除了知道它对于油价高涨也要负责，还没有看到如何解决这个问题的建议。

     为什么还不抛弃美元？