西南证券：中石油能否力挽狂澜？等待奇迹出现

    2007年11月28日周三，上证指数继续走低，日K线以57点小阴报收。市场调整到目前阶段，日K线收大阴线还是小阴线已经没有太多的区别，市场人气已经极度低迷，两市日成交仅为792亿元。股市的运行更多取决于投资者的预期与资金，而所说的人气就是投资者预期的表象，人气散尽再聚颇难，而预期的好坏直接影响资金的进出。

    目前市场急需的是明确的止跌信号，只有这样才能挽回市场人气，距离11月收盘只有两个交易日，能否出现奇迹就看这两天，否则指数还将继续下行至更低，07年全年股市也将以悲剧告终。

    从指数的运行来看，5000点一直被当做心理底线，由于少数权重股分量过重在一定程度上造成了指数的扭曲，而上周指数虽然下破5000点，但收盘依然拉回，因此我们将支撑区域放在了4800-5000点区域，但是周三盘中最低下探4778点，下破了4800点，发出了危机信号，如果指数不能在这两天明显回升，那么支撑明确下破，随之引发的恐慌性抛盘将指数打得更低。

    之前的报告分析过，一旦4800-5000点的支撑下破，之后的支撑位依次是4500点、4000点，而4000点可能性更大。

    从均线运行来看，短期均线空头排列形成下压，目前看短期均线意义不大，我们需要从中长期均线做分析。指数的连续下跌已经抵达120日均线（半年线），并且周三已有下穿迹象，指数回落到半年线表明从“5.30”以来市场整体处于亏损状态，由于半年线是一条比较关键的支撑线，2006年初运行在之上以来，还没有被下破过，一旦下破，将进一步向250日线回落（年线），对应的点位取整为4000点。

    指数如果回落到250日线，表明2007年全年市场整体无盈利，指数在2007年只是走了个过山车，虽然即使回落到4000点比年初开盘的2600点还高出不少，这部分差额实际是被新股申购者收益、交易所印花税、交易佣金等占用，二级市场投资者整体上颗粒无收，甚至亏损，投资者没有享受到经济的高速增长、公司业绩的提高。

    11月收盘位置十分关键。11月份还有最后两个交易日，这两天十分重要。因为如果这两天继续走低的话，11月月线将以1000多点的巨长阴线报收，全年的下跌集中在短短一个月爆发十分罕见。

    如果是这样，必然进一步压制12月份的走势，那么全年年线将收出“长上影线”，由此会对2008年全年走势造成压制，这种连锁反映的杀伤力很大，相信方方面面都不愿意看到。如果11月份收盘能够回升，使得11月K线收出“下影线”，那么12月份就有望收小阳，08年的走势依然灿烂。按照之前我们的预期，11月收盘价最好收在5500点左右，至少在5200点左右。

    从周三最新收盘价4803点来看，要想在两个交易日上涨700点，收在5500点附近，几乎不可能；如果上涨400点收在5200点附近，难度也较大，需要指数连涨两日，且日均上涨200点左右。市场变幻无常，什么事都有可能发生，等待奇迹出现。

    目前来看，奇迹的创造者只能是中国石油，中国石油凭借其权重优势，止跌并两续两日上涨，才能够力挽狂澜。而一旦中国石油发出明确的止跌回升信号，明日解冻的申购资金就会流入市场帮助人气恢复，危机就此化解，调整就此结束。目前需要盯住两点：一是中国石油，二是成交量。