需求爆炸 国际原油价格突破96美元

     由于Fed再度降息，昨日美国纽约12月轻原油期货报价突破每桶96美元，再创历史新高。分析师说，近几个月油价迭创历史新高，部分原因就在原油为投资者提供了规避美元风险的途径。近期以来，美元兑欧元持续处于历史低位。 由于国际原油以美元计价，而降息使得美元再被看空，也形成对油价的支持。美国 Fed警告，由于通膨风险仍在，未来不一定会继续降息，而令许多股市及债市投资人感到失望。不过库存数字公布之后，大出市场意料，出现连续两周库存减少，使油价立即强劲反弹。纽约12月轻原油期货昨天单日就升了4.15美元，在升到96.24高位之后，逐步回落。

     据测算，目前油价已经达到调整通膨后1980年代的历史新高水平，当时每桶38美元油价依不同通膨调整方法计算，估计介于现时96-101美元附近。美国能源部周三公布的库存数据，上周美国原油库存3.127亿桶，较上周下跌390万桶，与市场所预期增加40万桶完全背道而驰。原油库存下降原因，部分是由于中西部地区的原油供应大幅下降所致。

     花旗集团分析师Tim Evans指出，市场明显地是对库存大跌做出反应，其中尤其以 Ohio州Cushing库存下跌 310万桶，最令人感到惊讶。最近几个月，由于当月合约与远期合约的价差扩大， Cushing的原油供应面临压力，因为所有者在有利可图下倾向售出石油，而非留存原油库存。分析师认为，Cushing库存下降是造成油价自 8月以来上涨35%的部分原因。 伦敦布兰特12月

原油期货昨天也上扬3.19美元，收90.63美元。另外，美国上周炼油产能利用率，也下降 0.9个百分点，为86.2%，与分析师预期上升0.5%相反。 这是美国原油库存连续第二周意外下跌，前一周下降530万桶，导致油价大涨约10%。

     主管美国每周库存报告的John Duff表示，Cushing库存下降的情况，部分可能发生在上周之前，但由于收到的回复较晚或不够充分，而反映在本周库存报告。 Ritterbusch 认为，最新库存报告的影响要全面释放，可能还需几天时间。他说，当他看到 Cushing库存的下降数字，仿佛已经看到上面写着油价每桶95美元。油价大涨了二倍之多，对于经济却没有太大的影响，而且股市却也竞相飙涨，还屡次创新记录高点。对此，不少经济学家觉得这似乎完全不符常理，因为在1973、1980、1981与1990年，油价也都上涨，结果也都导致了经济衰退。

     对于其中原委，英国剑桥能源研究协会主席叶经(Daniel Yergin)表示，“因为这次是需求爆炸，而非供给爆炸。导致需求爆炸的原因，则是过去几年突出的经济成长。”以往油价上涨，是因为OPEC减少供给。结果拖累了世界经济，减缓了成长步伐。但是今天的情况完全不同：是强劲的全球经济成长，推升了油价。是经济冲击了油价，而非油价冲击了经济。

     当然，需求并非推升油价的唯一因素。过去几周，油价自70余美元一路上涨，并突破90美元，显然是因市场担忧土耳其入侵

伊拉克北部及伊朗危机，可能造成供给中断。但是这项担忧因素，仅仅是今日高油价的部分原因。真正的主因是全球成长的需求。目前的情势，前所未见，几乎每个经济大国的经济都在扩张。