白糖价格剧烈震荡

　　□鲁证期货

　　3月以来，郑州白糖期价再次走出急上直下，中间少有过度的剧烈震荡走势。以主力合约SR707为例，其从3月1日最低3864元开始启动，14个交易日内，突破4000元关口，最高升到4068元。此后仅在4000元关口停留4个交易日，期价又突发性转为单边下跌，探低3810元关口。

　　白糖价格的剧烈波动事实上映照出这个品种上独特的供需双方的博弈关系，同时，这样的关系也使糖价将在3800元附近再次有了选择方向的必要。

　　基本面上，过去一个月内，影响国际糖价因素不多，但是国际糖业组织再次提高2006/2007年度全球食糖的过剩数量还是让市场感受到压力的增加。在4月5日国际糖业组织表示，其打算把2006/2007制糖年全球食糖市场的供给过剩量从今年2月份预期的720万吨上调至850万-900万吨的水平，并可能在5月中旬正式发布这一新的供求数据。国际糖业组织此前已连续多次上调了本年度全球食糖市场的供给过剩量。从2006年9月的预期过剩220万吨，连续经过4次上调，增加到目前的850万—900万吨。国际糖业组织将供应过剩量增加归因于全球第二大产糖国印度的食糖产量远远超出了先前的预期。认为2006/2007制糖年印度的食糖产量较去年将增长30%，超过2500万吨。受到国际糖业组织的预测数据影响，全球糖价表现疲软。技术上，国际糖业的定价核心，美国11号原糖也同样受到抑制，始终围绕在10美分做窄幅波动，欲振乏力。

　　中国糖业协会在4月6日发布截至2007年3月底的全国食糖产销数据：截至2007年3月末，全国已累计产糖1062.35万吨，同比增加29.05%；其中甘蔗糖938.04万吨，同比增加26.33%。同时截至2007年3月末，全国累计销售食糖611.01万吨同比增加37.24%。产销率达到了57.51%，较去年高出3.41%。其中，销售甘蔗糖销糖率54.96%，高出2.46%。很明显，产糖量与销糖量的同步增长，使得后市多空双方实难一决高下。