国内燃料油期货与国际反向 需求推动市场回暖

　　本报记者 李欣 北京报道

　　国内燃料油期货市场正在走出自己的曲线。上周开始，燃料油期货主力合约0703改变了被动跟随国际原油价格走势的被动局面，表现出了比较强的抗跌性。

　　仅以当周前四个交易日计算，截至1月11日，纽约商业交易所(NYMEX)电子盘原油2月合约最低下探至52.94美元/桶，跌幅达5.6%；而燃料油0703合约当周下跌幅度仅为1.06%。

　　“近期，燃料油市场价格的抗跌性主要得益于目前亚洲市场对燃料油的需求旺盛，以及长期疲弱导致燃料油市场所具有的价格优势。”广州华泰兴石油

　　受国际原油价格回落至60美元/桶以下影响，2007年开市后的连续两个交易日1月4日和1月5日燃料油期货连续触及跌停板，最低价格跌至2585元/吨，远远低于2006年全年最低价2795元/吨。

　　而在此后一周的交易时间里，NYMEX

　　燃料油作为成品油家族里的小品种,在与原油有联动的同时也具有自己的特性。目前，燃料油的消费地主要集中在亚洲地区，因此，其价格也受亚洲供求关系所主导。

　　正是现货市场的表现支持了燃料油期货的走势，目前，国内燃料油期货价格仍处于2600-2750元/吨，这个区间相比现货市场价格仍然偏低。据一位现货商介绍，目前燃料油的现货价还在2800-2900元/吨，“这个区间的价格往往是现货商保值的价位。”

　　值得注意的是，燃料油的需求带给现货市场的变化远远大于其对期货市场的影响。据唐鹤群介绍，目前燃料油市场产品价格相比2006年下半年也有所好转。主要是以下两方面原因。

　　一方面，亚洲成品油集散中心——新加坡市场的库存正在急剧下降。以2006年12月份库存数据为例：12月7日，新加坡陆上渣油库存接近1500万桶，而12月28日，这个数字仅为1015.1万桶，接近历史低点。

　　另一方面，新加坡市场上船用燃料油市场需求也很大。中国一直是该市场上最大的买家，新加坡市场情况发生转向，国内现货市场也会相应转好。以往的“库存高，中国买家需求没有启动”正在转化为“库存偏低，中国需求开始增长”。

　　据一位山东地区现货商描述，目前华南地区的黄埔市场、山东燃料油市场和华东燃料油市场库存均明显偏低。这主要是进口燃料油资源偏紧且国内需求转旺所致。特别是在山东和华东两个市场，燃料油销售非常火爆。

　　对于炼厂而言，国内成品油价格没有大幅调整，而进口原料价格已经处于相对低位，这不仅增大了炼厂的利润空间，同时保证了企业的开工率和燃料油的需求量。

　　由于价格相对较低，原来很多一度放弃使用燃料油的企业，如电厂和陶瓷行业，也重返该产品消费市场。而事实上，每年的年末至来年年初的前两个月，燃料油市场都会经历大幅调整，市场需求慢慢启动和消化。

　　据华南市场一位贸易商表示，“最近生意很好做。”他透露，目前该公司的进口合同已经排满，甚至延至2月下旬。

　　那么接下来，燃料油价格的运行方向，将是各贸易商、消费企业所不得不考虑的问题。薪泓宝投资首席分析师左洪江表示，燃料油的价格长期还会与国际原油价格保持一定联动。

　　对于国际原油价格，天气因素、中东政治局势等问题仍是影响油价的显著因素。国际投行高盛集团上周也发布了2007年国际原油的目标价位，即每桶69美元；同时，市场上亦有乐观的数据显示，2007年

　　左洪江称，国际油价短期将在55美元/桶附近震荡。现在这个季节正值取暖油需求旺季，因此原油价格向下调整的空间有限。

　　唐鹤群表示，对应目前燃料油市场，是全年中的一个“黄金”时间。如果原油价格继续向上运行，那么上述看似繁荣的燃料油需求状况也不会维持太久。相应的，很可能还会再度回到国内外价格严重倒挂、国内需求委靡的态势上来。如果原油价格转为向下，那么市场对燃料油的需求可能还会维持一段时间。

　　来源：经济观察报网