股市上扬激起股指期货仿真交易多头热情迸发

　　作者：申林英

　　四合约首次齐触熔断价

　　昨日，沪深300指数现货以1491.80点开盘，收于1524.71点，比前日收盘1498.13点高26.54点，受未来股指涨高预期影响，昨日中金所挂牌的四个股指期货合约仿真交易齐齐收高，成交量均有放大，其中，611合约收于1532点，比前日涨幅达0.45%，612合约收于1578点，比前日涨1.84%，两个远月合约703和706合约分别以1613点和1625点收盘，分别比前日涨1.57%和1.69%，从盘中涨跌幅度来看，四个合约交易已逐步趋稳，成交量较为活跃。

　　从昨日盘中仿真交易情况看，上午开盘受现货指数震荡走低影响，分歧很大，成交量比较小，后期逐步拉开，成交量放大，下午三点半在现货市场收盘后，成交量再次放大，临近尾盘最后5分钟，四个合约被触及熔断价，这还是仿真交易首日当天触及熔断以来首次四个合约均被推动熔断价，其中在下午16：21分的IF0611合约上，某资金实力雄厚的机构投资者猛然下5000多手1599.9的限价单，导致行情从1538点飙升62个点，同时在套利盘的影响下远月合约也出现剧烈上升行情。近月612合约由1568.9在16：25分瞬时打到1580.30，0703合约也由1619.90打到1624点，均被推动熔断价，并伴有巨幅放量，但很快又被交易所平抑，成交量巨大。

　　有分析人士指出，所有合约持仓量都有所下降，但成交量明显较前一日大幅增长，这与下午突变行情有关，持仓量下降，也说明了投资者观望情绪正在蔓延。这在某种程度上也是理性投资的体现。不过，从尾盘表现来看，分析人士认为，有可能是盘后通过三所联网接入的自营席位联合做多，陆续抬高期指价格，而交易所风控做的还是很不错的，能在很短时间内利用市场力量平抑。

　　从近日仿真交易情况看，目前参与仿真交易的客户有两类，一类是自然人客户，一类是机构客户。目前散户来自券商的投资者很多，几乎对新上市的产品都有做多意愿，尽管与真实交易有很大差别，但投资者都倾向做多。从昨日四个合约双双收高来看，后进场的投资者也以看多为主，虽然目前有部分的套利盘，但目前套利点位的捕捉和做单经验都需要培育。不过，从昨日两个远月合约的交易看，703与706合约日波幅分别涨跌达25点和27点，而昨日现货指数涨跌幅为26.54点，基本比较合理。显然，经过一段时间的投资者教育，大家对远月合约风险的理解已有一定的加深。

　　据上海中期有关人士反映，曾在此前建议过广大参赛选手每天开盘前在当天涨跌熔断价分别挂单，即在上涨熔断价挂卖开仓单，在下跌熔断价挂买开仓单，等着那些测试熔断价的勇猛自营账户给我们“送钱”，这一幕果然发生了。而昨日在上市交易的全部合约熔断价格“守株待兔”的参赛选手都大有收获，说明我们的参赛选手在逐渐成熟，而这种在涨跌停板挂单的做法，在成熟的期货市场也是经常发生。

　　上海中期分析师于毅然认为，那些拉抬的席位，损失会很惨重，但他们并不是想真正实现熔断，只是想找一下熔断的感觉，因为前期交易所已经在模拟交易中对熔断机制作了很多次试验，目前，要想推动熔断，需要下很大的量，但按交易所的规定，每笔只能报500手，说明是反复多次委托500手，并联合几个席位联合下单，而熔断价触发后，还需要熔断十分钟，才会冲向停板，而在尾盘试验，不会影响结算价格，估计这些机构还是为了测试系统。但中诚期货交易部有关人士认为，不过从国际经验来看，目前两个远月合约价位与现货指数的偏离仍然很大，从703合约、706合约目前成交价分别为1613点和1625点，均比现货指数1524.71点高出88点和100点之多，所以投资者仍要注意风险。

　　不过，从目前结算情况来看，各期货公司反映，与中金所结算需要不断磨合，现有用时比较多。业内人士预测，随着参与仿真交易的人数陆续增加及从事套利、套保交易的机构投资者进入，中金所仿真交易的规模会迅速扩大，市场表现也将趋于理性，其对现货交易的指导性则会逐渐显现出来。