豆类整体继续加速下跌 国内大豆逼近前期低点(4)

　　美国出口销售周报：

　　美国时间8月10日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止8月3日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月-8月)大豆净销售27.46万吨，较前一周及前四周平均分别提高55%和18%，主要买家为台湾9.09万吨，荷兰6.6万吨，中国5.76万吨，摩洛哥3万吨。此外，当周还销售了26.56万吨下年度装运的美国大豆，其中匿名买家12万吨，埃及6万吨，韩国4.5万吨。市场先前预测的大豆周净销售量为20-40万吨。当周美国大豆出口装船量为45.39万吨，比前一周及前四周平均分别提高92%和76%。主要发往国家和地区有：中国12.36万吨，台湾9.83万吨，墨西哥7.81万吨万吨，荷兰6.6万吨。

　　截止8月4日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2597.19万吨，低于去年同期的3028.76万吨水平；中国累计购买美国大豆981.16万吨，去年同期为1185.05万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2430.95万吨，低于去年同期的2932.97万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2463万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆953.16万吨，去年同期为1185.05万吨。此外，在本市场年度迄今的美国大豆累计出口销售量中，仍有8.5万吨为匿名买家采购。

　　当美国2005-06年度豆粕净出口销售10.86万吨，比前一周高出22%，但比前四周平均下降了2%，市场预测区间为7.5-15万吨。当周美国豆粕出口装船量为15.3万吨，比前一周提高10%，但比前四周平均下降了14%。

　　当周美国2005-06年度(10月1日起)豆油净出口销售量为9100吨，高于前一周的1000吨水平，市场预测区间为0-1万吨；出口装船量为9600吨，前一周为800吨。

　　当周美国2005-06年度(9月-8月)玉米净出口销售116.26万吨，比前一周及前四周平均分别提高29%和66%，另外还销售了55.59万吨下年度装运的美国玉米，市场预测区间为95-140万吨。当周美国玉米出口装船量为131.48万吨，比前一周及前四周平均均提高12%。

　　截止8月4日，美国2005-06年度玉米累计出口销售已达5618.76万吨，高于去年同期的4694.59万吨水平；累计出口装船4922.62万吨，去年同期为4233.73万吨，美国农业部目前预测的本市场年度美国玉米总出口目标为5334万吨。

　　国际海运费率：

　　最新南北港口地区玉米价格

　　黑龙江哈尔滨地区玉米车板成交价格1230元／吨，价格保持稳定；吉林长春玉米车板成交价格1240元／吨；大连港二等黄玉米平仓价为1320元／吨，安全水分；据悉，近期港口库存大约再30万吨左右，北方各港口库存大约40万吨左右。营口港中等玉米平仓价1320元／吨左右；秦皇岛港中等玉米平仓价格1320元／吨；锦州港中等玉米平仓价1320元／吨左右；山东青岛玉米出库价格1400元／吨；河北石家庄粮库玉米出库价1350元／吨；山西太原地区玉米入厂价格1300元／吨；厦门地区港口成交1450元／吨；浙江宁波地区东北玉米码头价1450元／吨，采购主体增加；云南昆明地区粮库进厂价1400元／吨；广东蛇口二等玉米船板价1410元／吨。

　　大连港口玉米库存大约在65万吨左右，部分来自期货交割的玉米。其他港口玉米大约在60万吨左右。总体北方港口玉米库存相对充裕，但产区玉米库存下降明显，短期支撑玉米价格保持平稳为主。

　　豆类和玉米无阻力下跌

　　本周豆类整体继续加速下跌。CBOT大豆期价连续创年初以来的新低，国内豆类也都逼近前期低点。

　　主要受到8月份以来，美国中西部大豆主产区天气良好的打压。尽管周五美国农业部公布的新的月度报告显现利多，报告中预计美国2006-07年度大豆产量为29.28亿蒲式耳，较上月报告下调8200万蒲，同时也低于市场预测的30.2亿蒲式耳平均值(预测区间为29.09-31.05亿蒲)；预计美国2006-07年度大豆结转库存为4.5亿蒲，较上月报告下调1.1亿蒲，低于市场预测的5.36亿蒲平均值(预测区间为5.15-5.54亿蒲)。

　　虽然这出乎市场的意料，但是，当日价格仍然受到大量卖盘的打压再创新低。原因就是，进入8月份，美国大豆产区天气保持良好，作物生长迅速，并且良好。周边谷物市场的下跌也加重了大豆市场疲弱氛围，在技术性抛售压力下期价几乎没有什么反弹的机会。美豆11月正在向550美分挺进。

　　国内方面，本周的交易中似乎表现出一些抗跌性。笔者认为原因在于，一方面，前期的大幅快速的下跌令不少资金不会急于追空；另一方面，十一和中秋佳节来临前，出现季节性的饲料消费旺季，这也给一些多头资金提供了炒作题材。但笔者预计今年的下游养殖业此时形成季节性消费增长比较有限，因为此前全球性的禽流感对养殖业形成了严重的打击。

　　需要指出的是，目前短期的天气展望(未来一周)和长期的(未来一个月)的展望出现较大的分歧。而且从NOAA对美国未来三个月的干旱展望上看，中西部靠北的大豆产区有相当一部分显现干旱，笔者认为这是美国农业部下调美国大豆单产的原因。因此，不排除后期天气仍有干旱迹象出现的可能。

　　结合技术上，预计11月美豆将继续挑战550美分附近的支撑，如果天气出现预期的干旱，将有可能在此附近形成反弹。操作上建议空单可以继续持有，等待天气出现明显的恶化，再考虑退场。

　　本周国内玉米价格再创2个月以来的新低，主要是周二的巨大的跳空缺口造成的。随后的交易日形成震荡反弹格局，尽管弥补了缺口，但幅度有限，并没有改变本周价格总体下跌的格局。

　　本周美盘玉米价格再创年初以来的新低，尤其周五的大幅下跌。这主要因为一方面，到目前良好的天气十分有利于美国玉米的生长，另一方面，周五美国农业部在新的月度供需报告中，不仅调高了2005／06年度美国玉米的期末库存，也调高了2006／07年度美国新玉米的供给。数据显示，USDA预计美国2006-07年度玉米产量为109.76亿蒲式耳，较上月报告大幅增加2.36亿蒲式耳，同时也高于分析师预测的107.95亿蒲式耳平均值；预计美玉米单产将达152.2蒲式耳／英亩，明显高于上月的149蒲式耳／英亩水平。这给市场带来了非常大的利空影响。

　　尽管在最近一段时间内，国内和国外玉米期价关联性较差，但笔者认为，本周五美盘的大幅下挫将会影响到国内玉米价格。今年我国玉米出口因为没有补贴而大幅减少，美盘玉米价格的下挫，必将进一步增强美玉米的出口竞争力。那么我国原本用于出口的那部分玉米将转向国内，从而形成供给压力。因此，操作上，仍然可以逢高沽空。

　　北方期货　原蓓