商品期货早盘普涨 化工品和农产品强势沥青大涨逾2%

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　　新浪财经讯 7月9日消息，商品期货早盘多数上行，黑色系普涨，热卷、螺纹、焦炭涨逾1%；有色金属坚挺，沪锌、沪铜涨逾1%；化工品强势，沥青领涨，大涨逾2%，橡胶、PTA均涨逾1%；农产品走强，棉花、鸡蛋、棉纱涨逾1%。

　　截止午盘收盘，沥青涨2.10%，棉花涨1.85%，沪锌涨1.77%，橡胶涨1.69%，鸡蛋涨1.43%，热卷涨1.28%，沪铜涨1.24%，螺纹钢涨1.22%，棉纱涨1.21%，焦炭涨1.17%，PTA涨1.13%；跌幅方面，原油跌0.44%，郑麦跌0.32%，硅铁跌0.21%，豆一跌0.19%。

　　棉花买入机会显现

　　6月初棉花走势疲弱，国储棉市场也重回不温不火的局面。成交率已经由100%回落至50%左右。按照目前的速度，到9月底储备棉成交量大概在250万吨，社会库存大致为244万吨，属于中性偏紧状态。如果考虑到目前的成交情况可能会导致决策方不延长抛储到9月底，那么成交量可能只有210万吨，则9月底社会库存将只有200万吨，明显偏紧。因此，后期储备棉市场成交必须好起来，才能使后期决策方继续延长抛储到9月底和满足下年度的基础库存。

　　经过一个月的回调，目前棉花买入价值凸显。首先，近期1809合约和国储新疆棉成交均价的价差降到400元/吨左右，为今年的最低位置；内外棉差方面，由前期最高的6000元/吨回落至目前的4300元/吨，相比3128B棉花指数价格已经贴水800元/吨。这些价差均已经处于合理价差区间的低位，进一步下跌空间不大。其次，后期市场存在一些上涨驱动因素。一是目前储备棉市场较为积极，后期棉花供应会比较紧张；二是今年的新棉收购给广大农民形成了涨价预期。

　　综上所述，一方面，近期棉价下跌，已经消化了诸多风险，估值偏低。另一方面，储备棉市场升温和新棉收购涨价预期犹存。由此来看，后市棉价有望出现一轮上行趋势。

　　沥青调整空间不大 后续跟随原油

　　一德期货研报指出，基准情景下，下半年供需紧平衡，但需关注原料紧缺和需求释放情况（投资情况）。我们倾向于认为供需均收紧，同时供应端收紧幅度更大，下半年供需缺口在15.5万吨/月。随着沥青需求的季节性恢复，价格走强可期待。策略建议做多沥青/原油，因利润有修复需求。

　　中投期货认为，目前原油多空交织，伊朗威胁封锁波斯湾，而沙特和俄罗斯等正在增产，油价在高位巨幅震荡；由于油价高企，沥青炼厂仍处亏损状态，主产沥青炼厂挺价意愿明显，而华东地区仍处于雨季，下游需求不振。长三角和华北山东等沥青主产区，上周开工率分别为38%和33%，同比下跌3%和1%；库存下跌3%和3%至24%和34%，仍处于相对较低的水平，供给方希望在淡季结束之前（7月底）保持价格坚挺。总体来说，沥青调整空间不大，后续跟随原油震荡偏多的概率较大。

责任编辑：张瑶