动力煤:政策调控风险仍存 飙涨可能性较小

动力煤:政策调控风险仍存 飙涨可能性较小
2018年06月12日 16:23 新浪财经综合

【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履行媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【在线投诉】

  兴证期货研发中心

  行情回顾

  由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,导致到港成本增加,加之“迎峰度夏”需求旺季将至,神华大幅上调月度长协煤价格,市场看涨预期较强,现货价格继续上涨,促使动力煤期货价格整体维持高位震荡运行。主力合约ZC809收于639.0元/吨,周涨2.8元/吨,涨幅0.44%;周成交量318.3万手,持仓41.7万手,缩量增仓。

  截至6月6日,环渤海动力煤价格指数报收570元/吨,与前一报告期持平。由于主要煤企大幅上调月度长协煤价,推动港口现货价格水涨船高,加之“迎峰度夏”将至,后续下游电厂补库需求仍存,从而支撑本期BSPI指数企稳。

  截至6月8日,环渤海四港煤炭库存1691.2万吨,较上周同期大幅增加145.6万吨或9.42%。秦皇岛港煤炭库存638万吨,较上周同期增加116万吨或22.22%。秦港锚地船舶数周平均数78.57艘,较上周增加2艘。

  后市展望及策略建议

  受中央环保督查“回头看”影响,部分主产地煤矿停产减产,同时“迎峰度夏”将至,市场预期下游补库需求将陆续释放,看涨情绪升温,动力煤现货价格继续上涨,对动煤形成一定支撑。

  但随着台风季的到来,电厂日耗仍有继续回落风险,加之对于高价煤抵触情绪较强,短期电厂补库或有所放缓;同时政策调控风险逐渐加大,再者水电逐渐恢复,对火电也将形成一定冲击,料后期煤价继续大幅上涨的可能性较小。

  预计短期动煤继续上行压力较大,或偏弱震荡运行为主;建议投资者暂且观望,继续关注ZC901-ZC809的反套操作,以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作,仅供参考。

  1. 行情回顾

  由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,导致到港成本增加,加之“迎峰度夏”需求旺季将至,神华大幅上调月度长协煤价格,市场看涨预期较强,现货价格继续上涨,促使动力煤期货价格整体维持高位震荡运行。主力合约ZC809收于639.0元/吨,周涨2.8元/吨,涨幅0.44%;周成交量318.3万手,持仓41.7万手,缩量增仓。

  截至6月8日,主力合约ZC809前20名多方持仓由125545手减至125213手,前20名空方持仓由109156手增至122564手;ZC合约前20名多方持仓164042手,前20名空方持仓164597手。从机构持仓层面看,多空双方博弈胶着。

  2.现货价格

  2.1      环渤海价格指数

  截至6月6日,环渤海动力煤价格指数报收570元/吨,与前一报告期持平。由于主力煤企大幅上调月度长协煤价,推动港口现货价格水涨船高,加之“迎峰度夏”将至,后续下游电厂补库需求仍存,从而支撑本期BSPI指数企稳。

图3:环渤海动力煤价格指数走势图(元/吨)

 

 

数据来源:兴证期货研发部,WIND

  2.2      CCI指数

  由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,导致到港成本增加,加之“迎峰度夏”需求旺季将至,神华大幅上调月度长协煤价格,市场看涨预期较强,现货价格继续上涨。本周CCI5500指数、CCI进口5500指数均大幅上涨;其中CCI5500指数由672元/吨上涨至701元/吨,CCI进口5500指数由86.0美元/吨上涨至89.0美元/吨。 

图4:动力煤价格指数CCI走势图(元/吨 美元/吨)

 

 

数据来源:兴证期货研发部,WIND

  2.3      国际动力煤市场

  本周,国际三港动力煤价格指数整体稳中微涨。截止6月7日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数113.19美元/吨,较上周上涨4.30美元/吨,涨幅为3.95%;南非理查德港动力煤价格指数105.38美元/吨,较上周持平;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数95.35美元/吨,较上周上涨0.34美元/吨,涨幅为0.36%。

图5:国际三大港口动力煤价格指数走势图(美元/吨)

 

 

数据来源:兴证期货研发部,WIND

  3. 基本面

  3.1      库存情况

  由于部分港口受大风封航,港口调出量较少,库存大幅上升。截至6月8日,环渤海四港煤炭库存1691.2万吨,较上周同期大幅增加145.6万吨,增幅为9.42%。秦皇岛港煤炭库存638万吨,较上周同期增加116万吨,增幅为22.22%。黄骅港煤炭库存118.4万吨,较上周增加3.8万吨。曹妃甸港煤炭库存342.2万吨,较上周增加10.2万吨;京唐国投港煤炭库存202万吨,较上周增加17万吨。同期,广州港煤炭库存227.8万吨,较上周同期增加9.4万吨,增幅为4.3%。

  图6:港口煤炭库存(万吨)

 

 

数据来源:兴证期货研发部,WIND

  由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,港口煤炭调入量略有回落;同时部分港口受大风封航,港口调出量较少。截至6月8日,秦皇岛港煤炭调入量周平均66.30万吨,较上周减少0.77万吨;港口吞吐量周平均49.73万吨,较上周减少19.61万吨。秦港锚地船舶数周平均数76.57艘,较上周增加2艘。

图7:秦皇岛港锚地船舶数(艘)与港口吞吐量(万吨)

 

 

数据来源:兴证期货研发部,WIND

  随着台风季的到来,电厂日耗仍有继续回落风险,加之对于高价煤抵触情绪较强,短期电厂补库或有所放缓。截至6月8日,沿海六大发电集团煤炭库存为1250.34万吨,较上周同期减少6.09万吨,减幅为0.49%;可用天数由16.95天增至18.60天。日均耗煤量67.21万吨,较上周同期回落6.92万吨。

图8:六大发电集团情况

煤炭库存量及可用天数:(万吨天)


日均耗煤量:(万吨)日均耗煤量:(万吨)

 

 

 

 

数据来源:兴证期货研发部,WIND

  3.2      煤炭运费

  近期铁矿石需求保持强劲,带动海岬型船舶运输往来畅旺,其租赁运价大幅上涨,激励波罗的海干散货指数(BDI)止跌上涨。截至6月8日,波罗的海干散货指数(BDI)为1391点,较上周大幅上涨了235点,连续七连涨。

  沿海煤炭运费综合指数(CBCFI)为925.26点,较上周下跌了109.15点。近期南方地区气温普遍下降,居民用电量减少,加之水电出力增多,电厂日耗走低致使煤炭采购放缓,对航运需求减少;同时华南方向有台风登陆,影响船舶作业,导致沿海煤炭运费开始下滑。随着下游电厂补库需求放缓,加之拉沙船运力集中释放、市场可用运力增多,预计短期沿海煤炭运费仍将延续弱势运行。

  秦皇岛-广州运费52.8元/吨,较上周下跌了1.3元/吨;秦皇岛-上海运费36.9元/吨,较上周下跌了6.8元/吨。

图9:煤炭运费情况

运费指数

 


沿海煤炭运费:(元/吨)沿海煤炭运费:(元/吨)

 

 

 

 

数据来源:兴证期货研发部,WIND

  4. 总结

  受中央环保督查“回头看”影响,部分主产地煤矿停产减产,同时“迎峰度夏”将至,市场预期下游补库需求将陆续释放,看涨情绪升温,动力煤现货价格继续上涨,对动煤形成一定支撑。

  但随着台风季的到来,电厂日耗仍有继续回落风险,加之对于高价煤抵触情绪较强,短期电厂补库或有所放缓;同时政策调控风险逐渐加大,再者水电逐渐恢复,对火电也将形成一定冲击,料后期煤价继续大幅上涨的可能性较小。

  预计短期动煤继续上行压力较大,或偏弱震荡运行为主;建议投资者暂且观望,继续关注ZC901-ZC809的反套操作,以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作,仅供参考。

  能化研究团队

  林惠

  从业资格号:F0306148

  投资咨询资格号:Z0012671

  刘佳利

  从业资格号:F0302346

  投资咨询资格号:Z0011397

  施海

  从业资格号:F0273014

  投资咨询资格号:Z0011937

  刘倡

  从业资格号:F3024149

责任编辑:戴明 SF006

煤炭 兴证期货 动力煤

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

Array
Array

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间