周二题材股、周期股同时发力，带领沪深两市V形反转，上证指数收涨0.34%，创业板上涨1.87%，量能略显不足，沪深两市成交金额仅3715亿元。板块方面，前期人气板块芯片、5G、人工智能及周期板块涨幅居前；银行、证券、保险、医药等板块回调。三大期指表现分化，IC合约领涨，IH合约收跌，但IC主力合约走势弱于现货指数，致贴水小幅扩大，IH主力合约继续维持升水状态。期权方面，标的资产50ETF下跌0.55%，收于2.896，隐含波动率明显回落，目前上海证券交易所公布的iVX指数为15.06%，较周一18.02%下降16.4%。
期权成交量、持仓量均减小。当日全市场合计成交69.66万张，较上一交易日缩水一半。其中，认购期权合约总成交39.22万张，较上一交易日减小43.41万张，认沽合约总成交30.43万张，较上一交易日减小32.50万张。日成交量PCR值0.78，变动不大。持仓方面，期权总持仓163.84万张，较周一持仓量减小2.61万张。其中，认购合约持仓83.61万张，较上一交易日增加1300张，认沽合约持仓80.23万张，增加2.74万张。持仓量PCR值0.96，较周一继续减小。
从当月期权成交持仓变动看，成交、持仓均减小。当月期权成交量减小61.40万张，认购减小34.7万张，认沽减小26.67万张。持仓减少2.95万张，主要来自于认沽期权减持，认购期权仅减持3000张。结合各执行价成交持仓数据看，认购期权浅虚值上增持明显，其中执行价2.95的合约上增持最多。认沽各执行价以减持为主，特别是浅实值合约减持较多，这表明50ETF下跌企稳后认沽止盈离场，浅虚值认购小幅增持，看多标的后市表现。
波动率指数虽有所下滑，但整体较前期明显回升，iVX指数从月初的10.62%一度上涨至18.02%，历史波动率逐步抬升，目前30日历史波动率14.02%，略低于隐含波动率。平值认购认沽期权隐含波动率相近，约16%，后期波动率指数振幅或将继续增大。
综合而言，近期波动率指数振幅加大，上证50指数20日线企稳回升，认沽期权减持，浅虚值认购增持，看好50ETF后期反弹，投资者可买入认购期权或牛市垂直价差组合。
（作者单位：中信建投期货）
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责任编辑：牛鹏飞
