核心变化&交易机会
1． 2018年全球锌锭缺口较为明显而铅过剩量将扩大，关注买锌抛铅套利
2． 双焦套利：瑞达期货陈焕温建议空焦炭05多焦煤05
3． 第47周两广及福建地区菜粕库存环比大增43.56%
文章来源：对冲研投
行情异动
【甲醇1801创近2个月来最大单日跌幅】甲醇1801大幅下跌，报收2881，跌幅3.22%，为近2个月来最大单日跌幅。
【05菜棕价差持续扩大至1420】截至27日收盘，05菜棕价差为1420，较上周五扩大40元/吨，自11月16日的1262以来，8个交易日累计扩大158元/吨。
【05豆棕价差持续扩大至666】截至27日收盘，05豆棕价差为666，较上周五扩大42元/吨，自11月16日的538以来，8个交易日累计扩大128元/吨。
研客观点
【2018年全球锌锭缺口较为明显而铅过剩量将扩大，关注买锌抛铅套利】安泰科国际铅锌周纪要：
铅：1、预计2017年中国铅市场市场小幅过剩，2018年过剩量将会扩大，铅价回落风险加大。
2、预计2018年国内铅均价将在17000元/吨附近。
3、国际市场中全球经济有望延续复苏态势，需求将逐渐改善，预计整体表现强于内盘。
锌：1、2018年全球精矿供应紧缺会得到缓解，锌锭缺口仍会较为明显。
2、国内市场供求两端都有不确定性，低库存情况使得供应端不确定性对价格影响偏重。
3、2018价格预测均价在23000-24000元/吨，最高或达到27000元/吨；国外价格均价在2800-3300美元/吨。
铅锌交易策略：
1、2018年着重关注买锌抛铅跨品种套利策略；
2、关注锌进口正套策略；
3、从经济周期上分析锌价，趋势性操作仍是主调。
【双焦套利】瑞达期货陈焕温建议空焦炭05多焦煤05，建仓：1.595，止损：1.645，目标：1.445。逻辑：1、比值（价差）整体仍处于相对高位； 2、现货焦炭贴水焦煤升水或令基差修复； 3、产量有所回升但仍处紧平衡状态。
产业监测
【国内螺纹钢社会库存连降六周，创年内新低】西本新干线公布的数据显示，截止11月24日当周，全国螺纹钢社会库存减少26.8万吨至337.8万吨，降幅7.35%。环保限产以来，国内供给端持续收缩，螺纹钢社会库存已持续下滑六周，累计降幅达28.8%。
【第47周两广及福建地区菜粕库存环比大增43.56%】据天下粮仓数据，第47周（11月18日-11月24日）虽然菜籽油厂开机率下滑，但菜粕出货迟滞，个别工厂已经出现菜粕胀库停机现象。本周两广及福建地区菜粕库存继续增加至43500吨，较上周30300吨增加13200吨，增幅达43.56%，去年同期各油厂基本无库存。
【10月中国进口棉花7.8万吨，同比增加3.7万吨】据中国海关，2017年10月中国进口棉花7.8万吨，较上月减少1.5万吨，环比减少16%；同比增加3.7万吨，增幅89%。2017年1-10月累计进口棉花达到97.8万吨，同比增加40.1%。
期市概览
郑煤指数涨2.02%，螺纹指数涨1.75%，白糖指数涨1.03%，软商板块涨0.94%；郑醇指数跌3.62%，PP指数跌3.14%，橡胶指数跌2.84%，塑料指数跌2.84%，化工板块跌2.59%，PVC指数跌2.52%，沪锌指数跌2.04%。
玻璃增仓比7.91%，动力煤增仓比6.52%，焦煤减仓比9.41%，PP减仓比5.4%。
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责任编辑：郭艳琦
