玻璃大涨突破1500 豆油粕比缩窄至极值

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　　来源：对冲研投

　　核心变化&交易机会

　　1． 玻璃1801涨至1500，连创年内新高；

　　2． 沪铝1801大幅下跌，创近4个月来新低；

　　3． 华中地区玻璃调研：供不应求态势将会一直延续至明年一季度；

　　4． 肖锋波：后期棉价持续弱势，筑底价格引发猜想；

　　行情异动

　　【玻璃1801涨至1500，连创年内新高】13点53分，玻璃1801合约涨2.74%，最新价1500，继续创年内新高。11月至今累计涨幅达13%。

　　【沪铝1801大幅下跌，创近4个月来新低】13点50分，沪铝1801合约跌2.20%，最新价15115，创4个月以来新低。

　　菜粕1801持续上涨，涨至近8个月来高位。11点15分，菜粕1801最新价2331，涨幅2.15%，最高价2339。

　　豆油1801破前低持续下跌，跌至近五个月来低位。10点10分，豆油1801最新价5892，跌幅1.5%。

　　【1801豆油粕比缩窄至极值2.04】近期粕强油弱，1801豆油粕比持续缩窄，截至20日收盘，1801豆油粕比较上周五缩窄0.05至极值2.04，1801豆油粕比自上市来运行区间为【2.04，2.50】。

　　研客观点

　　【华中地区玻璃调研：供不应求态势将会一直延续至明年一季度】东海期货研究所参与的由郑商所和玻璃协会组织的华中地区玻璃现货市场调研活动，调研日期：2017年11月13日-16日，调研地点：湖北武汉、荆州地区，调研对象：玻璃生产企业两家、加工企业3家。调研情况总结：

　　1．总体感觉：玻璃市场整体呈现供不应求的态势，且将会一直延续至明年一季度

　　2．产销方面：玻璃企业销售形势整体良好，特别是华东、华北会议提涨之后，市场交投情况明显好转。同时，生产企业已经完成冷修，18年底之前再次冷修可能性不大，目前均保持满负荷生产。

　　3．库存方面，主要生产企业成品库存维持在7-10天左右，处于安全库存以下。

　　4．原料端：成本整体呈现上移态势，玻璃主要原料纯碱、石英砂以及石油焦价格短期难以出现下调。

　　5．需求端：房地产行业刚需依然存在，部分城市继续增加楼盘开发，预计房地产调控政策短期对玻璃行业影响有限。

　　6．环保政策：华北冬季限产后，沙河地区将有9条玻璃生产线关停，预计将会对后期价格形成支撑。

　　【肖锋波：后期棉价持续弱势，筑底价格引发猜想！】北京宏源期货高级分析师肖锋波接受中国棉花网采访称，目前看来除非国际棉花价格出现大涨行情，否则国内棉花还将继续探底，后期很可能将会试探14600元/吨。主要有以下三点原因：1． 11月中旬前的现货价格缺乏上涨基础；2．棉纺企业补库周期有较大不确定性；3． 棉花期货近远月套利机会逐渐凸显。

　　其认为短期现货价格的下跌直接让期货价格承压，后期将继续探底，反弹幅度非常有限，这种弱势走势很可能会延续到11月底，前期的低点14600元/吨将会受到挑战。在投资机会方面，可以等待反弹到15500元/吨附近抛空，或者进行买远抛近的套利操作。

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　　产业监测

　　【魏桥集团采暖季不再关停电解铝产能】据财新网最新消息，山东省滨州市采暖季错峰生产方案中涉及魏桥集团的电解铝产能，与今年7月山东省公布的魏桥集团违规产能重合，魏桥集团在采暖季无需再关停电解铝产能。

　　【第46周两广及福建地区菜粕库存较上周增62.9%至3.03万吨】据天下粮仓网统计，第46周（截止11月17日当周），菜籽油厂开机率大幅回升，而菜粕出货迟滞，导致本周两广及福建地区菜粕库存回升至30300吨，较上周18600吨增加11700吨，增幅达62.9%，较去年同期4000吨增加657.5%。个别工厂已经出现菜粕胀库停机现象。

　　【第46周两广及福建地区菜油库存较上周降7.65%至9.05万吨】据天下粮仓网统计，第46周（截止11月17日当周），虽然菜籽油厂开机率继续回升，但中下游提货速度有所加快，导致本周两广及福建地区菜油库存下降至90500吨，较上周98000吨减少7500吨，降幅7.65%，较去年同期91000吨减少0.55%。

　　【ITS：11月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比降6.25%】据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示，2017年11月1-20日马来西亚棕榈油出口量为89.19万吨，上月同期为95.13万吨，环比降6.25%；去年同期为73.48万吨，同比增21.38%。

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　　期市概览

　　焦炭指数涨4.11%，玻璃指数涨3.39%，煤炭板块指数涨2.89%，焦煤指数涨2.85%，沥青指数涨2.67%，建材板块涨2.25%，PP指数涨2.13%，黑链指数涨2.04%，菜粕指数涨2.02%，沪铝指数跌2.03%，棕榈油指数跌1.15%，豆油指数跌1.03%。

　　玻璃增仓比18.85%，动力煤增仓比7.37%，焦煤增仓比6.63%，热卷减仓比7.81%。（数据来源：WIND和文华财经）

　　【重要数据事件预告】

　　2017年11月21日 星期二

　　1． 澳洲联储主席洛威在Australian Business Economists（ABE）年度晚宴活动发表演说

　　2． 日本石油协会（PAJ）商业原油库存

　　3． 伦敦金属交易所（LME）周度持仓报告

　　4． 油世界油籽供需报告

　　5． 新华社铁矿石指数

　　6． 0：00 USDA周度出口检验报告

　　7． 5：00 USDA作物生长周报

　　8． 8：30 澳洲央行公布11月会议纪要

　　9． 23：00 NAR美国10月成屋销售