近日,美联储官员频发偏鹰言论,加上美国经济数据强劲,美联储12月加息预期持续升温,金价面临较大的压力。但同时,欧美政治及地缘因素带来的避险买盘给予金价一定支撑,且四季度实物需求回暖亦会带来提振。短期看,金价或维持宽幅振荡局面。

  美联储仍是市场关注的焦点

  自美联储9月会议意外偏鹰后,其年内再次加息预期升温,随后两周美联储官员接连发布鹰派占多的言论,部分官员对通胀持乐观态度。而且美国9月失业率降至2001年以来新低,特别是美联储关注的工资增速的强劲表现,给加息预期加油,伴随着ISM等重要经济数据的靓丽,美联储12月加息预期增至九成。北京时间10月12日凌晨2点将公布美联储会议纪要,市场会重新仔细研判美联储的态度。

  此外,美联储内部结构的变化也是热门话题,因为美联储未来的政策框架可能取决于下任主席,特朗普承诺10月做出决定。目前最热的人选是现任美联储理事鲍威尔和有着强大家族背景的共和党人——前美联储理事沃什。

  鲍威尔相对鸽派一些,目前支持率最高。但特朗普一向很看重和有权势者或者名流有关系的人,所以主席人选存在很大的不确定性。沃什被认为是主席候选人中最为鹰派的一位,其一旦上任,美联储紧缩的步伐可能会加快。同时美联储副主席也面临空缺,主副帅的更换对于美联储而言绝对是一个不容小视的问题,对于市场而言,这是一个很大的风险点。目前美联储对于金价的影响仍占主导。

  政治、地缘局势存在不确定性

  特朗普上月发布的税改框架受到多方批评,被指增加了预算赤字,有利于富人。特朗普表示计划在接下来的几个星期内修改税改计划,使之变得更强大,变得受欢迎。税改进展顺利利多美元,进展受阻利空美元。特朗普上月发布税改框架之前也是信心满满,但结果令人失望,而特朗普与共和党参议员打嘴仗使税改通过国会的前景蒙上阴影,市场对于特朗普税改的信心屡次受挫。

  此外,德国大选的后续影响、英国脱欧的发酵、西班牙加泰罗尼亚地区独立公投虽推迟但并未取消、美朝的紧张关系,等等,众多政治、地缘局势的不确定都会随时提振市场的避险情绪,从而支撑金价。

  黄金持仓稳定、需求升温

  值得关注的是,自8月以来黄金ETF最低至最高点增仓了77.78吨,基本收复了6月以来的减仓量,虽然国庆节假期期间出现了13吨左右的减持,但从10月6日至今,又出现两日增持共7.39吨,截至10月11日,持仓为858.45吨,虽不及2016年,但处于2017年持仓高位。因此,从ETF持仓这一角度分析,后市金价较为乐观。

  实物需求方面,因印度今年7月开始实施的新税收政策提高了黄金的购买成本,故今年需求不及往年,但10月是印度黄金消费的旺季,印度在9月大幅进口黄金48吨,同比增长31%。同时进入四季度,中国实物需求也会升温,较低的价格可能会促使商家提前囤货,加上市场许多逢低买盘的进入,对于金价而言无疑是利好。

  从日线图分析,金价仍处于上升通道中,当前金价已连续三日收阳站稳100日均线,短时上方阻力位于1293美元/盎司附近,中期下方关键支撑在200日均线1250美元/盎司附近,短期支撑在1266美元/盎司附近,指标超卖与近月下跌走势背离,波动率较高,建议依托前期金价高低点,轻仓低吸高抛。

  (作者单位:招金期货)

责任编辑:张瑶

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