上证50期指总持仓连续下降

　　周三市场呈现分化，反弹开始止步。从三大期指市场表现看，IH跌幅较大，IC继续收红。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.13%、-0.39%和0.06%，对应期指当月合约涨跌幅分别为-0.1%、-0.53和0.27%，当月合约贴水分别为10.6点、3.8点和9.2点。IF和IC贴水收敛，IC收敛力度较大，IH贴水小幅扩大，说明IC市场多头情绪得到一定改善。

　　资金呈现内部转移。周三IF增仓20手，IH减仓631手，IC增仓623手，资金明显从IH转移到IC，没有呈现增量资金。从最近五个交易日看，IF和IC三天增仓两天减仓，累积分别增仓128手和387手。但是IH却只有第一天增仓，随后连续四天减仓，累积减仓达到2338手，说明短期资金对于大蓝筹的观望情绪有所增加。

　　净持仓数据同样对IC有利。合并计算中金所前20席位数据发现，IF净空头从周二的1841手扩大到2231手，IH净多头102手转为净空头182手，IC净空头1335手收敛为1099手。最大的亮点是前5席位持仓中，IF和IH维持净空头，但IC从净空头914手转换为净多200手。从净持仓数据看，主板显得相对谨慎，中小创市场信心有所回升。

　　分析主力席位，前20席位IF多空均减少12手，但是净空头却明显扩大，主要是光大期货席位多单减仓力度较大，退出了合并计算的前20排名。IH多头减仓355手，空头减仓463手，虽然空头减仓力度大，但是净持仓却转弱。另外，IC多头加仓808手，空头加仓591手，多头主动性更强。

　　综合分析，总持仓显示资金流转到IC，净持仓变化对IC有利。因此，预计短线IC偏强概率大，但IH不必过度悲观。

　　（作者单位：中信期货）