供过于求恐持续施压国际油价

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　　供过于求恐持续施压国际油价

　　中国证券报

　　□本报记者 官平

　　因投资者对利比亚产量反弹以及美国产量上升的担忧，国际油价近日再度遭受抛压下跌。财汇大数据终端显示，5月2日，芝商所旗下NYMEX原油期货价格下跌2.4%，盘中创下11月16日以来新低至47.35美元/桶，几乎回吐去年OPEC同意减产以来录得的所有涨幅。

　　分析人士指出，利比亚最大油田重启，原油产量不断增加，加上美国页岩油持续增产的压力，油价后市还将继续承压。

　　供需矛盾令油价承压

　　因利比亚和美国原油产量不断增加，抵消OPEC牵头减产，消除原油供应过剩问题的努力。油价利空因素多于利多因素，油价一直持续低迷，上涨受限。

　　此前，利比亚因本国武装冲突影响而关闭了当地多个油田，原油产量也一度大幅下降。近日，利比亚重启本国最大的两个油田，产量也是日益增加。日内，利比亚国家石油公司表示，利比亚原油产量已经恢复至76万桶/日上方，为2014年12月来最高水平，且还将计划进一步推高产量。

　　根据贝克休斯的数据，截至4月28日，美国的原油钻井数量又增加了9口，目前总数接近700口，相比一年前增长了120%。在过去的12周里面，美国原油钻井数量不间断地增长，更低的盈亏平衡线让美国页岩油商在油价更低的时候也能实现盈利，也就是说，即使增产造成了油价的下降，美国页岩油商还是会有一定的盈利空间。

　　业内人士表示，美国的原油产量未来的一段时间内会不断地上涨。EIA最近的预测是美国的产量已经达到926.5万桶/天，相比2016年9月的数据增加了70万桶/天。未来美国的原油产量可能还会进一步地增加。

　　值得注意的是，OPEC与非OPEC产油国将在5月25日举行会议，就将减产协议延期进行讨论，沙特等OPEC成员国纷纷表示支持将限产协议延长。但利比亚或和美国原油产量持续增长会削弱OPEC牵头的减产协议对油价带来的利好影响。

　　国际油价触底了？

　　根据美银美林最新发布的5月全球经济展望，美银美林大宗商品策略师Francisco Blanch认为，当前市场供求平衡关系，以及宏观基本面都有利油价，维持6月底布伦特原油每桶70美元不变。

　　“经济复苏引发全球原油需求增长，美国页岩油生产还没有出现真正意义上的大幅增长，而OPEC协同其他主要原油输出国的减产额，目前已超过140万桶/天。所以预计全球原油库存将很快下降。”该分析师表示。

　　石油输出国组织（OPEC）减产行动并未像预期那样很快降低全球过剩的原油库存，分析师称，市场陷入OPEC减产与美国产量增加的博弈之中。OPEC牵头的减产举措放缓了全球库存的增幅，但库存水平仍离五年均值差很远。

　　但国际能源署在3月的时候表示，美国页岩油产量增加的幅度仍要取决于国际油价的反弹程度。国际能源署预测，如果国际油价降至50美元的水平，美国页岩油产量的反弹幅度料将温和。

　　业内人士认为，当前尚未出现能打破原油市场现有稳定局势的力量。OPEC国家减产延长会议前，或有打破稳定格局的力量出现，油价或会掀起一波涨势。