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本周一，就在中国交易员沉睡、欧洲交易员下班、美国交易员正在放假的时候，铜价突然上演“疯狂行情”，波动幅度接近100美元，半小时内的交易量更创2012年以来同一时间内最多，究竟发生了什么？
伦敦时间本周一傍晚，就在中国交易员沉睡、欧洲交易员下班、美国交易员正在放假的时候，铜价突然上演了“疯狂行情”。大宗商品经纪商Marex Spectron Group的全球市场分析主管沃夫（Guy Wolf）表示，伦铜发疯的原因很明显：算法交易系统失控。
当天有那么半个小时，伦敦金属交易所（LME）的铜价走出了“Z”形行情，波动幅度接近100美元。在当地时间下午6点至6点35分之间，交易合约超过2200手，交易数量为2012年以来同一时间内最多。
虽然铜价“发疯”前不久有报道称全球最大矿业巨头必和必拓公司（BHP Billiton Ltd．）正在参加调解会议，磋商停止Escondida铜矿罢工行动的解决方法，但这并不足以解释铜价的暴动。
沃夫认为，铜价这些失常行为可能是由自动化计算机程序触发的，这些程序专注于伦敦和芝加哥之间的套利交易。系统可能没有考虑到芝加哥商业交易所（CME）的电子交易平台Globex当时因为美国总统日而提早收盘。
沃夫表示，在这种情况下，系统在LME下的单就无法被CME抵消。LME当时可能涌入了大量订单，因为系统为了恢复交易平衡会不断提交订单。沃夫称：
“算法交易会盲目遵循参数设定的任务。随着市场日益电子化，我们经常会看到日内交易出现短时暴动，最终导致整体价格波动。”
知名财经博客零对冲（Zerohedge）刊文称，由于市场变得越来越复杂和碎片化，如今闪崩等突然失控的情况越来越频繁。而且，诸如自动化算法这类交易策略在金属交易市场相对比较新鲜。
近年来，LME尝试吸引更多高频交易员并改进其交易系统，以提高该交易所的流动性和交易量。例如Red Kite的Michael Farmer等老牌对冲基金大佬抨击了LME这种做法，他去年曾警告算法基金正在创造一个不公平的交易环境。
LME的发言人Miriam Heywood拒绝评论周一发生的市场波动事件，但强调按照该交易所的既有程序，如果发现用户存在违规操作，交易所可采取惩戒措施。
文章来源于金十数据
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责任编辑：许孝如 SF185
