午评：焦煤焦炭双双大涨 农产品回调

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“黑色系”对决：大佬归来 火烧赤壁

一根螺纹钢“搅局”期货江湖：“韭菜”疯狂 大佬神伤

40年前的惊涛骇浪：重温最大期货逼仓事件始末

　　新浪财经讯 4月25日消息，商品早盘维持震荡态势。黑色系中走势出现分化，煤炭走强，焦煤焦炭大涨，铁矿石、螺纹钢、热卷走弱。化工集体走强，PTA、塑料、PP、PVC集体大涨。农产品大幅回调，豆粕、菜粕、空单、大豆等跌幅居前。周五夜盘商品的冲高回落给今日盘面造成了信心不足，多头攻势有所减弱。

　　截止午盘收盘，焦炭暴涨涨5.39%，焦煤大涨3.82%，动力煤涨1.11%，PTA涨3.23%，塑料涨2.30%，PP涨1.81%，甲醇涨0.80%，沪铝涨1.83%。

　　跌幅方面，豆粕大跌2.96%，菜粕大跌2.59%，沪锡跌2.30%，鸡蛋跌1.70%，沪银跌1.66^%，大豆跌1.52%，玉米跌1.41%。螺纹钢跌1.02%，热卷跌1.47%。

　　低库存支撑焦炭阶段性上涨

　　一季度焦化企业减产幅度较大，煤矿在春节前后也延长了放假时间，减少了产量。到二季度焦化企业亏损幅度有望收窄，产量或小幅增加，但鉴于下游钢厂有补库意 愿，4-5月份焦炭和炼焦煤或延续供小于求格局。与煤焦库存处于低位类似，今年钢材总库存水平也较去年下降超过20%，前期螺纹钢现货反弹幅度接近 30%，而焦炭、焦煤现货涨幅不足5%。二季度铁矿石发货量季节性上升，而焦炭及炼焦煤库存仍旧处于低位，后期钢厂在利润恢复的情况下或加大对焦炭及炼焦 煤的补库力度，预计4-5月焦炭、焦煤1609合约或维持强势，可以考虑将焦炭1609合约作为黑色品种套利的多头配置。

　　豆类大幅反弹 油弱粕强格局明显

　　由于缺乏基本面因素的支持，22日芝加哥农产品市场大豆、小麦和玉米期货价格全线大幅回落。

　　包括高盛在内的大宗商品投资机构纷纷发表评论认为，近期芝加哥谷物和大豆期货市场的持续上涨缺乏基本面的支撑。

　　从大豆自身来看，能传递给市场的利多依旧有限，当前美国玉米播种顺利令美豆播种面积增加的可能性降低，阿根廷的减产担忧可能会减少南美出口份额，进而增加 美豆出口。目前美豆徘徊在1000美分关口，需冷静考虑供需基本面的变化。国内方面，连豆类跟随外盘反弹，油弱粕强是本周的主要特点，油粕比由高位迅速回 落至2.4∶1附近。大豆现货，东北地区价格本周开始反弹，反弹幅度在60-100元/吨左右。近期基层大豆走货加快，粮商入市热情较高，带动价格走高。 另外山东港口进口大豆进行商业检查，山东青岛、日照以及江苏大丰等港口的进口大豆暂停报价，发货量也逐步减少，进而提振国产尤其是东北大豆市场。豆粕方面，现货价格本周大幅上涨，多数油厂报价上调140-200元/吨不等。内外盘期货价格大涨导致国内现货价格跟涨；进一步刺激交易商心理，市场采购由谨慎变为积极。

　　钢价继续大涨 铁矿石价格创一年多来新高

　　钢价一周上涨10%以上，这是国内钢市多年不见的景象。市场已有点“高处不胜寒”的感觉，商家观望情绪加重，普遍的预期是会有所调整。铁矿石价格也已上冲到1年多以来的高位。

　　据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于113.83点，一周大涨10.76%。在这个交易周的 大部分时间里，钢材期货市场连续大涨，带动钢坯价格以及钢材现货市场价格持续走高，市场成交也随之放量。但在上期所上调黑色系商品交易手续费文件出台后， 周末的期货市场出现了回调，现货钢市也出现了观望情绪，部分地区的价格出现了松动。

　　据分析，在建筑钢市场上，价格继续大涨。上海、杭 州、广州等地吨价一周大涨逾400元，其他地区的吨价涨幅也在200元以上。从上海市场可以看到， 价格大涨，主要是受到期货以及钢坯价格走强的影响，再加上可售资源偏紧的因素也起了一定的作用。直到周末，需求开始转差，钢坯价格也开始下跌，市场才放慢 了脚步开始观望。

　　在板材市场上，价格也是大幅上涨。除了期货和钢坯价格的带动因素之外，钢厂出厂价的推涨也在起作用。

　　铁矿石市场也出现了少见的大涨行情。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格明显上涨。钢铁企业对原料采购的需求在上升，国产 矿成交较为活跃。河北地区已有多个矿山陆续恢复生产，后期供应量会有所提升。进口矿价加速上涨，连续突破了每吨60美元和70美元的关口。截至21日，普 氏62%品位铁矿石指数报收于每吨70.5美元，一周内大幅上涨12.2美元，创出2015年1月中旬以来的新高。从全球三大矿业巨头公布的一季度报表中 可以看出，产量释放不及预期。不过，随着进口铁矿石价格涨至一年多的高点，海外中小矿山正在加快复产，市场供应正逐步增多，进口铁矿石价格将进入高位整理 的阶段。

　　相关机构分析认为，尽管当前市场需求改善、库存低位等支撑因素依然存在，但钢价在短时间内如此大涨，已经有点脱离了供需的基 本 面，资金和情绪“推波助澜”的迹象明显。随着钢材期货单边上涨告一段落，商家对前期低价资源获利套现意愿将有所加强，短期内现货钢价面临高位回调的压力。