沪铜震荡偏弱 需求较强5月前保持强势

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　　2016年4月7日

　　沪铜主力合约1606于36560元/吨开盘，日内一度冲高，尾盘急速下挫收于36650，跌0.16%。技术上看，日线级别铜价在20日均线下方，料铜价本周震荡偏弱。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报贴水20元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格36680元/吨-36740元/吨，升水铜成交价格36700元/吨-36780元/吨。沪期铜高开震荡下行，隔月基差从30元/吨扩到60元/吨，促使贸易商买货热情大增，成交活跃。现货好铜报价转为升水，且早盘报价坚挺，并令平水铜贴水跟随收窄。第二节后，持货商惜售待价而沽，下游入市询价积极，但难觅心仪货源，实际成交先扬后抑。周四现货市场成交较活跃，但主要集中在贸易商之间，市场继续看涨升水。

　　宏观方面：日内下午美指急涨，原油下挫。美联储对4月是否加息存分歧，数位委员指出4月不该加息，因为这会让市场误以为美联储急于加息，拖累经济的因素只会缓慢消失，因此加息应谨慎。彭博称会议纪要表明4月加息概率很低。今日消息偏多。

　　行业方面：南方铜业公司2016年铜产量料增加22%至93万吨。日本最大的铜冶炼商--泛太平洋铜业公司计划在4月开始的2016财年上半年生产297，200吨精炼铜，较上一财年同期增加4.1%。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多投增持3817手到208206手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增3750手至228927手，永安增2681手，其余空头主力持仓变化不大，资金流向偏中性。

　　综合来看，近期现货大跌，以及上期所净空头持仓增加令多头承压，中期看来五月前铜需求旺季，近期铜持续大幅下挫概率不大，但5月过后下游需求若快速下降，铜价恐继续下行。仅供参考。