兰格钢铁经济研究中心首席分析师 陈克新
今年是“猴年”，上蹿下跳本为猴子特点，但巧合的是，新年1季度中国钢材市场也上演了一轮过山车行情，大涨之后随即转入下跌，现在又开始跃跃欲试。这就表明，“迷你周期”，有可能成为2016年钢材市场的行情主调。
所谓“迷你周期”，即市场价格上涨——稳定——下跌——稳定——上涨的行情周期大为缩减，尤其是其中稳定期短促，潮涨潮落转瞬即来，很多贸易商和投资者甚至来不及做出决策反应。短小精悍，来去匆匆，由一个行情周期迅速转入下一个行情周期，应当是“迷你周期”的最重要特点。
现阶段钢材市场行情“迷你周期”的形成，基本来自两个方面相反力量的驱动。从市场行情的下行压力来看，主要是需求较为疲弱。虽然一段时间以来主管部门所批复投资项目已经不少，但由于多种因素影响，至今尚未全面迅速开工，所以今年前2月全国固定资产投资增速比去年同期依然回落3.6个百分点，并且拖累全国工业生产（规模以上工业增加值实际增长）减速至2009年来的最低水平。与此同时，全国钢材出口同比亦下降1.3%。从反弹动力来看，主要来自于决策层稳增长的多项措施，比如实施更积极的财政政策，增大货币供应，降低融资成本，加码基础设施投资等。此外，还在于钢材价格跌破中位成本线后，亏损机制对于生产的强行抑制。
必须指出的是，亏损机制对于钢材供应抑制虽然有效，但由于庞大产能的依然存在，并未动摇分毫，因此随着钢材价格回升至中位成本线以后，钢铁企业相继盈利，抢占市场积压竞争对手的急不可耐，一夜之间又会使得钢铁企业迅速复产和增产，钢材市场快速重现巨大压力，这也是钢材行情能够由一个周期迅速进入另一个周期的主要因素。
正是因为上述方面的喜忧并存，并且迅速交换主导效应位置，不断交替成为一段时期市场行情的主要影响因素，所以年内钢材市场行情周期“变脸”速度极快，一个周期连着下一个周期，以“脉冲”方式展现出来。
值得注意的是，因为“买涨不买落”市场法则驱使，持续数年来钢材价格的大幅跌落，使得国内钢材库存已经低于合理水平，部分企业甚至零库存，很多钢材贸易商相继退出市场，因此社会库存“蓄水池”的缓冲效应大为减弱，供求关系方面的任何风吹草动，都会在钢材市场上掀起很大波澜，并且持续时间很短。据此预计，今年钢材市场行情不仅周期较短，而且价格震荡幅度较为剧烈，所谓过山车行情有可能多次重演。
既然“迷你周期”有可能成为2016年钢材市场的行情主调，因此钢材市场的参与者们，包括投资者、贸易商、下游需求行业等，在操作策略也应当快进快出，以快制快。否则，就有可能踏空上涨行情，或者是被搁在“高高的山岗上”。 （兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处）
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